部分客户认为节前A  股市场是一个窄幅的震荡走势，看好春节后行情，节前会提前布局。
        部分客户认为，2019  年上市公司估值不会随着企业盈利下降而继续下滑，很多行业和板块的估值已经到了历史底部的区间，再继续向下的空间不大。从投资机会来看，认为与政策对冲方向密切相关的行业和板块值得关注，比如汽车、家电等行业，会随着政策的推出打开需求空间；基建、新能源等有政策支持的板块，也会有一些细分领域存在新的投资机会，需要精挑细选好公司。
        总量观点
        民生宏观：工业企业利润增速继续回落但结构优化，制造业和民营企业盈利能力改善（伍艳艳，分析师S0100513070007，13810891499）
        2018年1-12月，全国规模以上工业企业利润总额累计同比增长10.3%，增速较1-11月份回落1.5个百分点，较上年同期下降10.7个百分点。制造业1-12月份企业利润总额增长8.7%，主营业务收入利润率6.28%，较11月提升0.09个百分点，但仍远低于采矿业的12.14%。国有控股企业让利，私营企业利润逆势提升，但仍低于国有企业。预计制造业、私营企业的盈利能力将进一步提升。2018年工业企业利润增长主要受到石油和天然气开采业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、酒、饮料和精制茶制造业五大行业带动。12月有10个行业利润增速较11月提升3%，行业景气度边际改善。去杠杆、降成本取得积极成效。采矿业、国有控股企业资产负债率下降，制造业、私营企业资产负债率提升。企业主动去库存，产成品存货累计同比增速继续回落。12月末，规模以上工业企业产成品存货增速7.4%，较上月大幅回落1.2个百分点。随着需求继续放缓，预计去库存仍将持续。
        行业观点
        民生电新：工业企业利润增速继续回落但结构优化，制造业和民营企业盈利能力改善  （杨睿，分析师S0100517080002，18610618917）
        根据国家能源局数据，截止2018  年底，全国累计并网风电设备容量184.26GW。经计算，2018  年新增并网风电设备容量为20.59GW，同比增长约37.0%。
        短期看，2018  年以前核准并纳入以前年份财政补贴规模管理的陆上风电项目于2019  年底前开工建设才能享受下调前电价，有望驱动风电项目建设加快。长期看，随着国内海上风电、分散式风电加速发展以及风电消纳情况改善，国内风电行业有望保持稳定增长态势，平价上网的加速推进将进一步打开行业空间。风机行业集中度较高。根据彭博新能源财经（BNEF）公布的2018  年主要风电整机制造商中国市场新增吊装容量及市场份额，前三家公司合计新增吊装容量约12.9GW，合计市场份额约61%，较2017  年前三提高约10  个百分点。我们认为，未来在竞争性配置、平价上网的驱动下，市场对风电设备的发电效率、单机容量、综合服务能力等要求将进一步提高，风电设备制造商中的优质公司将持续受益。建议关注：金风科技、天顺风能。
        个股推荐
        民生食品饮料：酒鬼酒(000799)：业绩符合预期，公司战略清晰（熊航，研究助理S0100118080028，13316501817）
        酒鬼酒公布业绩预增公告，公司预计2018  年实现营业总收入11.87  亿元，同比+35.13%；实现归属上市公司净利润2.25  亿元，同比+27.94%。实现加权平均净资产收益率10.82%，同比增加1.8  个百分点。以上数据未经审计。
        1、18Q4  业绩增速略有放缓，全年收入基本符合预期：公司18Q4  单季度实现营业收入4.27  亿元，同比+30.57%，环比+80.40%，实现归母净利润0.64  亿元，同比+7.63%，环比+37.96%。公司18  年整体归母净利率为18.98%，同比减少1.1  个百分点，主要系18Q4  归母净利率下降拖累，公司18Q4  归母净利率为15.05%，低于2018  前三季度的21.19%。总体来看，按照业绩预增公告，酒鬼酒2018  财年收入符合wind  一致预期，公司营业收入快速增长的主要原因是华中及华北地区销售收入增幅较大，归母净利润提高主要系营业收入增长所致。
        2、产品聚焦叠加全国化进