2018  年5  月公司发布非公开发行预案，拟非公开发行募资金额不超过10.2  亿元，主要用于数据通信用高速光收发模块产能补充项目（8.2  亿元），另外补充流动资金2  亿元。伴随全球IP  流量需求的不断提升，全球数据中心新建数量快速增加，高速光模块需求也持续增长。公司拟使用现有厂房实施非公开发行项目，投产后形成目标产能为年产80.89  万只100  Gb/s  光模块。伴随着后续非公开发行的落地，我们认为公司财务结构有望得到改善，并进一步提升公司的盈利能力。
        5G  渐行渐近，电信光模块需求快速提升。1  月23  日，IMT-2020（5G）推进组正式发布了《5G  承载光模块》白皮书，详细阐述了5G  承载光模块应用场景及发展现状、前传和中回传关键光模块技术方案以及5G  承载光模块产业发展分析。IMT-2020（5G）推进组表示，5G  商用近在咫尺，5G  承载工作组将与业界加强合作、聚焦共识，协同推动5G  承载光模块关键技术研究及测试评估、标准规范制定等工作，共同促进5G  承载光模块技术产业健康有序发展，有力支撑即将到来的5G  规模化部署。伴随着5G  商用的逐步推进，我们认为电信光模块的需求也有望快速增长。
        给予“优于大市”评级。我们预计2018～2020  年公司营收分别为54.13  亿元、66.74  亿元、78.82  亿元，归属上市公司股东的净利为3.86  亿元、5.13亿元、6.41  亿元，EPS  分别为0.60  元、0.79  元、0.99  元。在贸易战整体背景下，光迅科技作为国内唯一具备光芯片量产能力的上市公司，参考行业及历史估值水平，给予2018  年PE  区间45-48x，对应6  个月合理价值区间26.82-28.61  元，给予“优于大市”评级。
        风险提示。国内需求不及预期，25G  光芯片进展低于预期，贸易战影响。