库存方面，上游棉花商业库存高企，仓单量巨大，纱厂环节，棉花库存正常水平，棉纱库存偏低，而布厂库存高位。  
        国储库存降至低位后，是否会按照之前惯例在春节后启动储备棉轮出，目前是求知之数。若开始轮出，目前棉花高库存的情况将持续，现货销售压力仍大，郑棉万五价格难保；若推迟刚节后下游刚需补库，反弹仍可持续。  
        操作上，反弹对待，买入持有。更谨慎的操作是卖进买远反套操作。观点供参考。