CBS  机制本身不会带来新增基础货币，整体的资本总规模可能也不会增加，其带来的直接效力是央行为永续债增信、提升永续债吸引力，从而有效缓解银行之间结构性的资本金缺乏压力。第三，1  月30-31日，刘鹤将率队赴美进行进一步谈判值得高度关注，此次谈判内容将不仅是农产品和能源的购买，同时将进一步涉及中国的结构性改革等关键领域，可见中美贸易磋商进入深水区。不过考虑到当前中美国内经济均承压，预计中美之间达成协议概率较大，中美关系总体趋于缓和。
        策略周报*市场承担风险意愿上升
        研究分析师:张亚婕  021-20661934  投资咨询资格编号:S1060517110001
        研究分析师:魏伟  021-38634015  投资咨询资格编号:S1060513060001
        核心观点：第一，股票市场值得加大布局力度。A  股市场受益于流动性宽松、无风险利率下行，加上境外资金的加速入场，以及科创板的确立推出，市场参与者承担风险意愿将上升，虽然部分企业盈利状况不佳，但局部风险难阻整体风险偏好上升。第二，A  股市场的投资主线集中于两方面。一方面，符合外资和ETF  等产品偏好的龙头优质上市企业；另一方面，符合战略新兴产业和科创板主题方向的科技产业，5G、人工智能、云计算、新能源汽车等新兴产业。第三，从预期收益角度看：股票>信用债>利率债。流动性宽松的市场，资金将逐渐开始加大风险承担的力度，利率市场风险最低，但预期回报在下降，资产配置增量方向开始转向权益和信用市场，当然股票和信用的分化格局仍在（投资仍需规避企业经营层面风险）。
        招商蛇口*001979*业绩稳健，销售抢眼*强烈推荐
        研究分析师:杨侃  0755-22621493  投资咨询资格编号:S1060514080002
        研究助理:郑茜文  一般证券从业资格编号:S1060118080013
        核心观点：考虑2019  年楼市下行带来的潜在结算收入下行及项目减值可能，小幅下调公司2018-2020  年EPS  预测至1.94（-0.06）元、2.45（-0.12）元和3.05（-0.17）元，当前股价对应PE  分别为9.7  倍、7.6  倍和6.1  倍。公司汇聚原招商地产和蛇口工业区优质资源，短期深圳大量地产优质资源集中释放，奠定业绩增长基础，中长期园区开发及邮轮业务值得期待，且持续受益前海自贸区及粤港澳大湾区政策春风，维持“强烈推荐”评级。