上周行业重要数据跟踪及点评
        虽然上周中国人民银行公开市场逆回购净回笼  7700  亿，但考虑到上周中国人民银行开展了普惠金融定向降准动态考核、此前部分降准正式实施以及开展2575亿TMLF，市场资金供应量平稳；资金价格方面，各类利率也基本稳定。
        上周行业重点资讯及点评
        1）2018  年GDP  增速6.6%，四季度下滑至6.4%；月度数据环比有改善，工业生产回暖，投资增速亦延续回升。2）12  月财政继续发力，人民银行上周新设CBS  支持银行永续债发行，政策逆周期调节持续强化。
        周观点及投资建议：永续债助力宽信用，看好银行转债投资机会
        本周我们聚焦市场关注较高的两类银行资本工具：永续债和可转债。新型资本工具稳步扩容，有望改善银行缺乏资本补充方式的问题，从而提升银行支持实体经济的能力，加速社融筑底回升。当前我们看好银行转债与永续债的投资机会。1）永续债：永续债主体条款设计与目前境内优先股基本类似，都有流动性较差、持有占用资本等问题，CBS  恰好缓解这一问题；首单银行永续债固定利差157BP，高于当前5  年期AAA  中票对国债的利差，并处历史较高分位水平，对保险等长期资金是不错选择。2）可转债：目前A  股银行PB  估值多低于1倍，故投资者对银行可转债存在“顾虑”。①我们梳理了2010  年以来三只已退市转债，有别固有印象，即便当时银行PB  估值在1  倍以上，转债发行后也在相当一段时间有较高转股溢价，但长期持有后均实现转股并获得可观收益；②近期发行的转债在利率上给予“优惠”，具备较高的债底价值，YTM  预计能到3.0%-3.5%。从历史角度，债底价值对转债市价有强力支撑，因此新券同时具备“高防御、高弹性”属性，建议积极申购；③存量转债方面，考虑到转债市价与正股走势基本同步，同时结合我们看好行业中长期投资价值的判断，建议逢个券在低价、低转股溢价率时点积极参与。股票层面，我们仍然维持看好行业中长期投资价值不变。个股推荐招商银行、宁波银行、平安银行和兴业银行。
        风险提示：
        1.  金融监管大幅趋严；
        2.  企业盈利大幅下滑影响银行资产质量。