本周专题，我们探讨原材料价格下滑背景下的机械行业投资机会。  
        市场表现分析：上周（1.21-1.25）市场出现分化，沪深300指数上涨0.51%，创业板指数下跌0.31%，申万机械设备板块上涨0.32%。  
        行业需求数据：国家统计局的数据显示，2018年1-12月石油与天然气开采业固定资产投资累计完成额同比下滑0.7%；2018年1-12月煤炭开采与洗选业固定资产投资累计完成额同比增长5.9%。国家统计局的数据显示，2018年12月工业机器人产量11961台，同比下滑12.1%；1-12月累计产量14.77万台，同比增长4.6%。  
        子板块报告选读：  
        【叉车跟踪报告】叉车的周期属性较弱，在下游仓储物流快速发展的背景下，行业有望获得持续、稳定的增长。当前竞争格局基本稳定，我们建议积极关注具有良好现金流、业绩增速确定性较高的龙头企业杭叉集团、安徽合力。同时，受益成本端下降，毛利率改善带来的业绩弹性值得关注，叉车行业有望迎来结构性投资机会。相关内容参见1月24日行业跟踪点评《叉车行业稳步增长，关注弱周期、稳现金流龙头》。  
        【公募基金机械持仓】2018年4季度末机械设备板块配置比例为3.50%，较3季度环比提升0.62个百分点，配置比例连续第二个季度增加，但仍处于低配状态。子行业中，工程机械持仓最高，铁路设备加仓显著。从重仓持有的基金数量来看，2018Q4机械板块中重仓基金数量前三的分别是中国中车、三一重工和先导智能。详细参见1月24日专题报告《机械设备行业：公募基金18Q4机械行业持仓分析》.  
        【个股点评报告】1月24日，捷佳伟创（300724.SZ）点评报告，标题为《业绩符合预期，充分受益PERC电池扩产》。  
        投资建议：基于行业需求和估值水平，我们维持机械设备行业"买入"评级，看好的方向包括：1、市场份额和利润率提升的工程机械龙头，重点个股如：三一重工、恒立液压；2、周期不敏感和逆周期的龙头企业，重点个股如：浙江鼎力、华测检测、豪迈科技、巨星科技；3、在工业自动化、核心零部件等领域通过商业化研发，产品落地应用推动快速成长的优秀企业，重点个股如：捷佳伟创、赢合科技、先导智能、博实股份等。  
        风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格变化影响企业盈利能力；细分领域竞争加剧的风险；企业创新和外延发展不确定性等。