截至2019  年1  月，沪渝、渝黔、亳阜高速的平均剩余收费年限达19.6  年，公告显示剩余收费期内平均毛利率预计分别为67.99%、64.10%、69.50%，经营年限及盈利能力均好于上市公司平均水平，显示公司再投资具备突出的优质项目整合能力。
        受益路产并表及交通科技业务年末结算，收入实现加速增长
        公司2018  年营业收入同增27.4%，增速较前三季度有所加快，主要源于：1）亳阜高速并表，2017  年亳阜实现营业收入3.29  亿元，预计2018  年并表后贡献收入超过1  亿；2）交通科技业务上半年受基建投资放缓影响，收入有所下滑，下半年受益项目集中计算，带动同比增速有所修复。
        受益桂柳项目处置收益影响，归母净利实现较快增长
        考虑桂柳项目改扩建收益不达公司要求，公司相应进行转让处置，取得资产处置收益。归母利润增速不及收入增速，预计主要源于负债率上升导致财务费用同比大幅增加，另外归母净利口径与收入合并口径也存在差异。
        盈利预测与投资建议
        考虑公司路产质量较好，新兴业务增长趋势相对乐观，预计2019-2020年EPS  分别为0.68、0.75  元/股，最新收盘价对应PE  为12.0、11.0  倍。长期看，公司路产储备充足，剩余经营年限较长，全产业链经营赋能路产盈利，根据DCF  测算，公司合理价值约10.34  元/股，首次覆盖给予“买入”评级。
        风险提示：路网引流影响不及预期，再投资项目经营表现不及预期，交通科技业务扩张不及预期，光伏发电业务受限电影响超出预期