巨化股份2018  年业绩同比实现大幅增长，主要由于公司所处行业处于较高景气区间，产品和原材料价格同比去年有所上升且部分产品价差有所扩大。此外，公司由于处置资产及政府补贴而形成的非经常性损益增加。
        巨化股份是国内氟化工行业龙头企业，具有完整产业链和规模优势。氟化工行业供给侧改革成效显著，行业供需格局逐步改善，龙头企业盈利良好。公司自身制冷剂规模有所提升，各类含氟聚合物下游应用逐渐拓展、需求有望持续增长，当前多项新增产品项目在建，有望保障未来持续成长。同时，公司电子化学品业务市场前景明朗，半导体及其配套材料后续国产化有望获得进一步的政策扶持，大基金参与后公司相关业务拓展有望加速。以最新股本计，我们调整公司2018-2020  年EPS  分别至0.79、0.85、0.94元，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：原材料及产品价格大幅波动风险，行业竞争加剧风险，新项目投产不及预期风险。