事件评论
        Career  HK  在宣布减持计划前，持股比例为13.52%，是公司的第二大股东，其权益持有人为经纬中国。宣布减持计划以来，截至2019  年1月15  日收盘，公司股价相对2018  年9  月14  日收盘价22.77  元/股，上涨21.74%。但减持计划公布后第二个交易日，公司股票收盘价就下跌9.31%，收于20.65  元/股；且公司公布减持计划至今，此间公司股价波动较大，最高收盘价30.38  元/股(相对22.77  元/股，涨幅达33.42%)，最低收盘价20.12  元/股(相对22.77  元/股，下跌11.64%)。
        公司经营业绩向好：2018Q3  Investigo  并表，叠加内生增长良好，带动营收&业绩大幅增长。英国人力资源公司Investigo（公司持股52.5%）2018  年7  月开始并表，三季报并表收入为2.71  亿，归母净利524.55万。公司内生增长若剔除Investigo  影响，单三季度营收4.55  亿元/+54.3%，归母净利3900  万/+57.9%；前三季度营收11.81  亿元/+43.2%，归母净利8682  万/+52.8%。2018  前三季度，公司毛利率下滑2.85  个pct  至19.93%，但受益于期间费用率下滑0.82  个pct（主要系管理费用率下滑1.15  个pct  所致)，叠加计入当期损益的政府补助达2232  万影响，公司整体净利率为7.56%，同比仅略下降0.31  个pct。
        一体两翼稳步推进，维持“买入”评级。看好公司在业务创新能力、人才数据库、品牌影响力、客户资源等方面的核心竞争力，期待未来继续推行“一体两翼”战略，积极开展服务和产品创新把握长尾客；加强与各地政府合作，强化服务网络布局；叠加收购Investigo  52.5%股权后，业务整合协同，进而释放业绩。预计2018-2020  年EPS  分别为0.62、0.84、1.08  元，对应当前股价PE  分别为43.08、31.68、24.56  倍。
        风险提示：  1.  公司收购Investigo  后，内部业务整合不及预期；
        2.  公司产品创新抓住长尾客户带来的增收不及预期。