2014-2018  年，春节档票房在全年总票房中占比逐年攀升，观影人次也是逐年增加。2019  年春节即将来临，今年春节档共有14  部影片上映，其中2  月5  日（正月初一）共有13  部影片上映。截至1  月18  日，宁浩导演的《疯狂外星人》，以及韩寒导演的《飞驰人生》的猫眼想看指数处于第一梯队，且二者均为喜剧题材，周星驰导演的《新喜剧之王》，以及根据刘慈欣小说改编的科幻题材电影《流浪地球》猫眼想看指数分别排在第三、四位。
        总论。行业政策面持续改善逻辑未变，2019  年对传媒板块可以更乐观些。短期关注春节档催化，根据猫眼数据的统计，截止1  月18  日，春节档预售票房已达1.5  亿元，本周“小猪佩奇”影片营销事件推升新影片关注度提升，在优质内容带动下，我们预期今年春节档有望交出靓丽成绩单，国内文化消费需求旺盛逻辑有望持续验证。2018  年内容行业供给侧优化出清，回归优质内容导向，行业走向健康发展轨道。此外还需重视行业商誉、质押、解禁等因素对相关公司的影响，我们认为18  年报在商誉新规导向下有望进一步释放风险。
        优选业绩稳健增长且持续受益短期事件催化的公司，建议关注我们1  月投资组合：完美世界、万达电影、吉比特、光线传媒、中南传媒、中国电影、游族网络、宝通科技。
        影视板块。本周（2019.1.14-1.18）申万影视动漫指数上涨1.99%。2018  年中国电影净票房565.4  亿元，同比增速8%。短期春节档催化，且2019  年全年进口片大年叠加院线集中度进一步提升逻辑，我们预计今年全国电影票房将持续稳步提升，渠道龙头优势进一步体现。重点推荐：光线传媒（春节档《疯狂的外星人》主宣发，《飞驰人生》猫眼参投、《熊出没?原始时代》猫眼参投）；中国电影（春节档《流浪地球》主出品）、万达电影（参投春节档影片《熊出没?原始时代》，拟收购上游内容资产有望实现全产业链整合，单一院线净票房市占第一）、横店影视（三线-五线地区影院建设龙头）。
        游戏板块。本周WIND  网络游戏指数下跌1.17%，动漫指数下跌1.44%。游戏版号已正常化，版号发放速度与效率较高，后续可观察重点公司重点产品“拿版号+定档上线+流水/业绩兑现”三阶段进展，我们仍认为相关游戏公司在政策放松的背景下，业绩与估值有望持续修复，同时在政策和行业演变的背景下，未来国内游戏走向精品化和游戏出海是大势所趋。建议关注吉比特、完美世界、游族网络、三七互娱，以及游戏出海方向的宝通科技、中文传媒、世纪华通。
        海通组合周度走势。海通传媒1  月组合周度上涨1.34%，申万传媒指数下跌0.04%，沪深300  上涨2.37%。
        海通传媒  1  月组合。完美世界（15%）、万达电影（15%）、吉比特（15%）、光线传媒（15%）、中南传媒（10%）、中国电影（10%）、游族网络（10%）、宝通科技（10%）。
        风险提示：商誉减值风险，政策监管趋严。