单车平均积分3.6  分，较2017  年的平均积分2.9  分提升0.7  分。
        简评
        新能源乘用车积分总量、单车积分双双高增长，总量增加结构优化
        积分总量方面，2018  年全年361  万分、16.5%的积分比例超过“双积分”最初版本预定的2018  年全年积分比例8%一倍以上，也超过2017  年全年一倍以上。
        纯电动、插电混动比较方面，以插混车型积分2  分，全年销量26  万辆估计，插混乘用车贡献积分约52  万分，故纯电动乘用车贡献积分约309  万分，单车积分超过4  分，对应工况续航均值接近300km。纯电动乘用车续航里程的提升在新能源乘用车积分核算角度也获得验证。
        比亚迪、北汽新能源占据头两名，爆款车型是关键
        主要车企方面，比亚迪贡献积分11.1  万分，北汽贡献积分7.4  万分，分居前两位。比亚迪2018  年爆款车型元、E5、秦宋唐插混等贡献主要销量，北汽EC3  等贡献主要销量。爆款车型是业绩的主要来源，也贡献了相应新能源乘用车积分。
        “双积分”护航，2019-2020  年新能源乘用车销量大概率保持高增速
        我们估算，2019-2020  年我国新能源乘用车仅满足“双积分”要求就可继续大幅贡献销量增速。如假设2019  年及以前积分届时刚好相抵，2020  年通过积分摊薄油耗对应的新能源乘用车数量就在140-170  万辆。未来新能源汽车补贴完全退坡，双积分将成为保证产业发展的有力工具。
        投资建议
        建议关注新能源汽车龙头企业上汽集团、比亚迪等。
        风险提示
        整车销量不及预期风险，政策风险，新能源汽车安全事故风险，基础设施建设不及预期风险，动力电池回收不及预期风险。