2018  年，雅本化学受益于农药定制业务大幅提升，叠加医药定制业务也有一定增长，公司业绩实现大幅提高。
        雅本化学是国内农药中间体和医药中间体技术领先企业，通过多年内生外延的发展，公司逐步形成以医药和农药领域为主轴，以技术和环保为支撑的“井”字架构。公司核心产品BPP  产销持续大幅增长，BPP  是全球第一大杀虫剂康宽（氯虫苯甲酰胺）的高级中间体，公司未来有望通过新建BPP  生产线及工艺改进扩大产能，提高公司的竞争力。近期农药中间体行业持续回暖，伴随公司医药中间体业务稳步发展和并购项目的不断推进，公司业绩有望持续增长。我们预计公司2018~2020  年EPS  分别为0.17、0.24、0.32  元，维持“审慎增持”的投资评级。
        风险提示：原料及主营产品价格大幅波动；下游需求不及预期；公司开工率不及预期。