三家电信公司的收入增长有望维持在5-6%，同时利润率稳定。用户份额增长仍是优先事项，4G  市场正在成熟，竞争依然激烈。然而，有线电视将成为增长动力，尤其是新业务资讯及通讯科技  (ICT)、云端、互联网数据中心、大数据和物联网等。随着2019  年资本支出的下降，自由现金流将继续上升。我们认为中国移动盈利增长稳健，股息安全，是行业最佳防御性股票。
        中国房地产行业  —  抛售和股票配售
        昨天，一家中国房地产公司进行股票配售，同时市场大幅抛售部分地产股。为此，我们接到大量投资者的询问，不少人担心未来出现债券违约和股票配售浪潮。我们的观点是：一日糟糕的巧合不会改变行业上升的明显趋势、货币政策进一步宽松、对买家和开发商的限制的放松、以及公司现金流和盈利前景的继续改善。我们认为，投资者应该利用股价修正机会买入。
        龙湖集团  (960  HK;  22.45  元;  目标价:  26.5  元)—  大股东配股
        龙湖集团大股东蔡奎  (主席吴亚军之前夫)  昨日以每股22.7  元的价格配售了1.5  亿股。由于蔡先生是公司的被动投资者，我们认为该配售是一个正面信号，有助于提高公司的自由流通量  (配股前在约30%的较低水平)。最令人担忧的反而是近期高管出售公司股份。自2018  年12  月下旬以来，首席财务官和首席执行官共同出售了530万股。这两位高管过去出售公司股份的时间都很微妙，最后一次是在去年4  月，即龙湖股价开始急剧下跌之前。这意味着该股可能短期内见顶。由于上升空间缩小，我们建议投资者转向贝塔系数更高的中型房地产公司，以获得更好的回报。
        舜宇光学  (2382  HK;  66.55  元;  目标价:  69.8  元)  —  2019  年健康成长
        对于许多智能手机品牌来说，2018  年是艰难的一年，因为中国需求下降，全球更换周期延长。我们预计2019年中国顶级品牌总体增长8%，并专注于三相机和更高光学变焦技术升级。公司预计其2019  年相机模块、手机镜头和自动镜头产量将达以双位数速度增长，同时关注成本和生产学习曲线的优化，以提升毛利率。建议继续关注。