19  年电解液有望享受量价齐升：18  年上半年电解液价格大幅下滑，下半年由于电解液溶剂价格上涨，9  月份出现触底反弹，目前电解液价格仍在上涨通道，有望成为19  年整个中游板块唯一涨价品种，公司作为电解液龙头将充分受益量价齐升。
        产品升级诉求明显，技术优势显现，电解液技术有望成为行业第一驱动力：随着碳酸锂、六氟磷酸锂产能瓶颈得以突破，电解液产业链成本控制为王的时代逐渐过去，随着新能源政策对电池能量密度、续航里程要求不断的提高，匹配高镍三元材料的中高端电解液将迎来需求端的放量，技术有望成为行业第一驱动力，公司技术位居同业前列，将明显受益于此次行业结构性升级的机会。
        公司海外客户占比较高，受国内补贴政策退坡影响相对较小：公司客户分布全球，电解液出货量中约40%为海外客户，新能源汽车持续的退坡对公司的冲击得到充分的分散化。
        公司持续加码各项业务，产能的释放将为未来业绩提供较大的确定性：公司18  年底计划定增10  亿元用于海斯福氟材料、新宙邦三期溶剂、湖南新型锂盐、波兰电解液、荆门电解液和半导体项目产能的扩张，除了传统的电容器业务外，公司持续加码各项业务，在行业内进行横纵向的扩展。该次定增项目确定性较大，在项目实施前大部分已经提前锁定了目标客户，如新宙邦三期溶剂是自用，波兰电解液是LG  化学、三星SDI、宁德时代在欧洲的工厂，荆门项目则是亿纬锂能，因此，随着产能的快速释放，上述确定程度较大的项目未来能为公司业绩带来相当的弹性。
        业绩预测：预计公司19-20  年业绩4.3、6.2  亿元，PE  分别为21、14  倍。
        风险提示：补贴下滑幅度超出预期，行业发展不及预期；