我们重点推荐的个股涨幅如下：贵州茅台（5.63%），泸州老窖（0.85%）、山西汾酒（3.69%）、洋河股份（4.03%）、绝味食品（2.95%）、安井食品（5.19%）、伊利股份（4.40%）、洽洽食品（0.26%）。
        主要数据追踪:  生鲜乳价格、婴幼儿奶粉价格同比均小幅度上涨。1  月2  日数据，主产省（区）生鲜乳平均价格3.60  元/公斤，同比上涨2.56%、环比持平；1  月4  日数据，国产品牌婴幼儿奶粉零售价为184.39  元/公斤，同比上涨5.08%，环比上涨0.18%。
        本月荐股：维持行业“推荐”评级，1  月组合：贵州茅台\泸州老窖\山西汾酒\洋河股份\绝味食品\安井食品\伊利股份\洽洽食品。
        【白酒周观点】经销商到货后茅台批价仍坚挺，五粮液批价或企稳回升
        本周我们走访茅台上海自营店及高端白酒经销商，信息更新及最新思考如下：茅台方面，  1）茅台自营店动销火爆，对购买者严核身份、防止黄牛。茅台上海自营店反馈当下排队拿货现象仍很突出：9  点自营店开门，茅台酒基本在10点左右售罄。另外，自营店对黄牛防范力度在提升：身份证和银行卡能够统一的消费者可以购货一箱，前期允许消费者持有不同身份证并用一张银行卡支付；2）当下茅台1  月份计划释放致使批价小幅波动，但价格仍处于高位，预计批价将继续回落但空间有限。根据渠道反馈，经销商1  月份计划配额陆续拿到并向市场发货，由于前期压抑较多的消费需求开始得到满足，茅台酒批发价较前期1750-1800  元小幅回落至1720  元，但仍处于高位。我们预计随着发货量持续增加，批价或仍继续回落。但考虑到前期消费需求压抑很久，回落空间有限，预计节前批价或在1650-1700  元之间。
        五粮液方面，批价有所波动，未来有望企稳回升。渠道反馈当前五粮液批价整体回落，部分地区有低于790  元的价格出现，我们认为：1）五粮液价格回落和公司销售政策有关，公司以票据优惠驱动经销商打款，经销商为回笼资金加大对终端出货导致批价回落；2）五粮液需求仍旺，动销良好。我们结合家乐福终端销售数据发现，五粮液实际成交价在950  元左右，并有两位数动销增长，说明需求端仍旺盛，并且消费者能够接受的价格在950  元左右，整体来看需求端没有问题。3）当下经销商打款完毕，预计五粮液批价将企稳回升。当前五粮液经销商上半年打款接近尾声，我们拜访的大商上半年款已经打完，同时，1  月9  日五粮液开出首张罚单，宣布取消抚顺市某经销商39  度五粮液经销资格。在量冲击效应递减、公司政策趋严，以及及终端需求没有出现问题综合作用下，预计五粮液批价将企稳回升。对于板块，我们仍维持前期判断，继续推荐名酒，如贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等。
        风险提示：宏观经济及政策风险，食品安全问题，茅台渠道管控效果不达预期，市场系统性风险。