经公司测算，该项目内部收益率为13.05%（税后），投资回报期为9.67年（税后），长期看有望为公司带来较为稳定的投资收益，并成为公司IDC业务走出上海、迈向全国的第一步。
        ▍拟合资设立武钢大数据产业园，开启IDC业务全国拓展第一步。近日公司董事会通过了与武钢集团、宝地资产和青山国资共同出资设立武钢大数据产业园的议案。公司出资4亿元，持股比例为20%。该产业园集聚“数据存储、数据应用、数据交换”三个大数据产业板块，力争打造中部地区最大规模的大数据产业园区。其中IDC中心区划选址位于武钢厂区内，计划分三阶段建设18000个机柜，第一阶段到2019年底，计划建设约2000个标准机柜。该项目落地后，将对公司IDC业务迈向全国产生积极影响。
        ▍宝之云IDC上架率不断提升促使业绩稳健增长，自有资金追加四期。公司宝之云四期共规划3万个机柜，前三期规划约1.78万个机柜。宝之云项目是上海地区最大的IDC项目，依托宝钢罗泾钢铁厂丰富且成本较低的土地和电力资源，具有较强的竞争优势。公司前期公告宝之云四期由于客户需求变化引发建设规模增加，追加6亿投资，主要包括土建装修、供配电系统、冷源空调等费用，将总投资推升至约25.93亿，预计达产后公司年收入将增加2.19亿，年利润将增加7655万。随着上架率不断提升，公司IDC业绩有望进一步增厚。
        ▍领先工业互联网平台，软件信息化业务增长迅速。公司在MES、EMS、冷连轧、运维等方面产品和服务在钢铁领域市场占有率第一；宝钢、武钢合并后成为全球第二特大型钢铁企业，公司该块业务的市占率有望继续提升。同时，由于钢铁业复苏，需求回暖，公司去年上半年订单增长较快，高毛利率的信息化订单和自动化订单签约增加，毛利较低的智能化订单签约较少，对业绩有明显拉动。
        ▍风险因素：IDC上架率低于预期，软件业务增速低于预期。
        ▍投资建议：考虑到IDC业务稳健增长、宝之云上架率的不断提升和四期项目逐渐投入运营、公司在国内工业互联网行业的领军地位以及其受益于国内工业互联网产业政策，我们维持2018~20年归母净利润预测6.1/7.69/9.49亿元，按最新股本对应EPS预测0.70/0.88/1.08元，维持“增持”评级。