当前油价正处于筑底阶段
        通过对美国Permian  Delaware、Permian  Midland、East  Eagle  Ford、WestEagle  Ford、Bakken  及Niobrara  区块的页岩油收支平衡价格测算，以及我们在之前原油深度报告《三足鼎立强化制约，中位油价或为新常态》中的分析，判断Brent  油价的底部支撑约为50  美元/桶左右。另外，本周全美原油钻机数环比下滑8  台，12  月28  日当周美国原油商业库存仅上涨0.7  万桶，战略储备库存环比保持稳定，而且近两个月以来，美国原油产量保持稳定，未有增长。整体而言，当前油价正处于筑底期。
        2019  年油价大概率成倒“V”走势
        本轮伊朗制裁执行速度和幅度对比上一轮都有过之而无不及，目前伊朗原油出口量已经从2018  年10  月的160  万桶/日下滑到12  月的45  万桶/日；另外，OPEC+的减产在2019  年上半年大概率充分执行，2019  年上半年原油供给存在一定缺口，所以预计2019  年上半年油价大概率会在一系列作用下展现较好的走势。随着2019  年上半年油价的走高，叠加美国Permian  等地区原油管道的投放，新供给的投放将会使油价存拐点向下的可能。综上，2019  年油价大概率成倒“V”型走势，Brent  油价中枢大概率位于60-70  美元/桶左右。
        持续推荐炼化、C3、PTA  和天然气产业链
        中位油价下，对全行业而言最为利好的是炼化环节，其将仍旧处于最为舒适的盈利区间内，建议关注荣盛石化、恒力股份、恒逸石化和中国石化。另外穿越油价周期的主要两个方向：天然气和C3  产业链也将迎来机会，其中天然气方面主要关注气源和接收端的新奥股份和广汇能源；C3  产业链重点推荐行业龙头并进军C2  产业链的卫星石化。另外在民营大炼化对应的聚酯产业链中，PTA仍旧将是2019  年全产业链中基本面最有优势的环节。
        风险提示：
        1.  原油价格大幅波动风险；
        2.  石化产业链终端需求不及预期。