截至2019  年1  月4  日SW  百货、超市、专业连锁PE-TTM（剔除负值）估值为12倍、39  倍和13  倍，接近历史最低估值水平，由于市场对于终端可选消费存在较大担忧，板块内部分优质可选消费龙头迎来深幅回调，我们认为从短期来看，在经济波动期且季度性消费基数较高背景下，需要重点关注：1）受益于需求平稳，业绩稳定性较好的必需消费品渠道龙头；2）有自身相对竞争优势能保持较好业绩表现，估值已经回调至历史低位的可选细分领域龙头。基于此个股方面目前时点重点推荐：永辉超市、家家悦；天虹股份、周大生、苏宁易购。
        一周行情走势
        市场表现概况：本周商贸零售指数上涨1.86%，上周下跌0.50%，本周该指数跑赢沪深300  指数1.02  个百分点。百货上涨1.06%，超市上涨0.84%，专业连锁上涨2.61%。本周零售股涨幅前五：金洲慈航（19.57%）/中央商场（9.54%）/友阿股份（6.33%）/供销大集（5.14%）/苏宁易购（4.77%）；本周零售股涨幅后五：兰州民百（-5.61%）/  老凤祥（-4.24%）/天虹股份（-4.19%）/美凯龙（-3.08%）/北京城乡（-2.88%）。
        一周重点资讯
        天猫超市将从以“代销”为主的模式，转变为“代销”和“采销”并行的模式；中国邮政业预计2018  年全年快递业务量完成505  亿件，增长25.8%。
        一周重点公告
        周大生董事会审议通过第一期限制性股票激励计划授予预留限制性股票议案。
        风险提示：  1.  经济增速出现大幅度下滑，促消费政策方向发生偏移；
        2.  企业转型进度不达预期。