随着宏观逆周期调控的持续发力，近期市场风险偏好逐步回升，指数从此前的持续下跌步入震荡探底状态。不过春节前，市场仍要面临1月中旬宏观经济数据验证期和1月底的创业板商誉减值两大考验。
        目前2018年年报已经进入披露期，商誉减值的风险也在逐渐暴露出来。截至1月7日，已有1244家上市公司发布了2018年全年业绩预告，其中近60家公司提示并购资产或存商誉减值迹象。虽然从总量上看，商誉减值问题对全市场的潜在冲击比较有限，但商誉的结构性问题比较明显，根据2018年三季报的数据，商誉占比较高的行业主要集中在传媒、医药、计算机。所以，年报披露期，商誉减值触发的结构性风险需要警惕。
        总之，大盘反弹至关键压力位，短期波折在所难免。市场总体依旧是政策回暖驱动的结构性机会。投资者可根据政策受益方向把握局部活跃机会。策略上，可以适当留意券商、5G、大基建、军工、业绩预增、农业等。