同时2019  年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。该项安排有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。目前政策上融资环境、投资需求等方面的边际变化已经非常显著、而且我们预期后期多方向政策的叠加效应只会大幅超出市场预期。
        国务院公布《关于河北雄安新区总体规划（2018—2035  年）的批复》，明确推动雄安地区生态治理。环保需求持续，且上市公司在手订单充裕，政策叠加效应不但可提升盈利预期，估值亦有提升空间。若合规  PPP  项目加速落地，则大幅提升板块业绩预期水平。综上，我们认为聚焦  2018-2020确定性高成长的标的，追逐业绩增长带来的估值切换机会是  2019  年的核心投资策略。
        投资标的上建议：1.工业超洁净改造：龙净环保；2.监测行业的龙头标的聚光科技、先河环保；3.受益融资改善、需求扩张的低估值、高成长的标的，如国祯环保、高能环境等。
        近期重点政策一览
        生态环境部发布2018  年1-11  月空气质量状况，总体呈改善趋势
        随着供暖季的来临及受生态环境条件不利变化的影响，2018  年11  月京津冀及周边地区空气质量下降。京津冀及周边“2+26”城市平均优良天数比例为45.2%，同比下降19.8  个百分点；PM2.5  浓度为88  微克/立方米，同比上升33.3%。我们认为，生态环境部已经公开做出了明确禁止“一刀切”的声明，地方政府面对空气质量的恶化，不会重走“一刀切”的老路，将加快推进工业企业的超低排放改造和空气质量的网格化监测。
        国务院公布《关于河北雄安新区总体规划（2018—2035  年）的批复》
        1  月2  日国务院同意并批复《河北雄安新区总体规划（2018—2035年）》，共十四条批复中多次提及生态环保，环保整体需求保持延续。预期国务院批复将推进雄安新区建设，相应的环保生态需求订单有望快速释放。
        风险提示
        融资改善政策出台、执行力度不及预期；财务费用增长超过预期；EPC工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。