本周PX  下跌7.39%至8520  元/吨，主要是由于成本端油价偏弱运行，需求端国内PTA  需求不佳，叠加福海创（原翔鹭腾龙）80  万吨/年PX  装置正式量产，故  PX  供需端压力增强，加以年约洽谈结束，挺价意愿有所消退，PX  价格大幅下行。受成本端PX  价格下降影响，叠加需求一般，PTA  下跌6.28%至6120  元/吨。
        近期推荐公司及主要观点
        经历2017  年的全球经济共振向好，叠加国内供给侧结构性改革，环保去产能，去杠杆，中上游化工企业盈利大幅增加，龙头企业纷纷扩产。2018  年以来全球经济复苏放缓，我国宏观经济不确定性徒增，外部中美冲突或长期存在，内部需求疲软，面临经济周期和金融周期双下行挑战，新动能不足。国内11  月经济数据显示经济下滑压力较大，规模以上工业增加值当月同比增长5.4%，环比回落0.5  个百分点，纺织、化工、橡胶塑料等行业延续低速增长；社零消费、出口贸易增速进一步下滑，化工品价格大多维持底部。三季度以来，国内政策频频转暖，目前政策底已现，改革力度及效果有待持续观察。维持前期观点，我们持续看好前期调整幅度较大，与传统经济周期弱相关的农化及成长板块，尤其是细分领域的隐形冠军。同时，经历深度调整的具有园区壁垒、技术壁垒的子行业优质周期龙头依然值得重点关注。
        （1）成长板块：在中美贸易摩擦过程中，从中兴事件到福建晋华事件再到华为事件，半导体行业始终是美国打压中国的的核心领域，半导体国产化迫在眉睫，国家发布一系列政策支持半导体行业的发展，看好电子特气、湿化学品、CMP  材料、大硅片等领域陆续放量。柔宇科技、三星纷纷发布可折叠手机，有望带动OLED行业实现跨越式发展。国六渐行渐近，相关材料公司有望放量。看好国内半导体、显示行业以及国六相关材料的大发展，重点推荐雅克科技、飞凯材料、万润股份、濮阳惠成、万盛股份、国瓷材料。同时重点推荐防老剂龙头及珠光材料龙头利安隆、坤彩科技。
          （2）刚性需求，农化板块：中央经济工作会议连续两年提出"扎实推进乡村振兴战略"。国内环保高压常态化下，行业集中度不断提升，重点推荐农药原药生产企业龙头扬农化工，菊酯、麦草畏双龙头，优嘉三期项目续航公司未来成长。以及草铵膦龙头利尔化学，四川广安项目助力公司未来成长。复合肥行业龙头金正大，打造金丰公社农业服务新模式。  
          （3）万华化学：公司全球MDI龙头地位稳固，2017年备考归母净利润158.97亿元。八角工业园和新材料事业部有望引领公司二次成长，13万吨/年PC、5  万吨/年MMA、8万吨/年PMMA、30万吨/年TDI预计2018-2019年陆续建成投产，推进100万吨大乙烯项目，中国化工巨头冉冉升起。  
        （4）油气、油服及工程服务产业链：尽管近期油价大幅回调，我们认为油价上涨符合产油国利益，对于寡头市场，具备上涨动力，中枢向上判断不变。叠加国内能源安全要求，油气行业资本开支预期增加，利好油服及工程服务板块。"降煤稳油提气"依然是"十三五"乃至"十四五"我国能源结构发展趋势，天然气再次迎来黄金发展期。随着国家发改委天然气改革措施的落地，叠加入冬用气高峰，多地气价上调。重点推荐新奥股份、通源石油、广汇能源。  
        （5）炼化聚酯产业链：由于前期涨幅较多，近期板块面临调整。我们认为该行业充分竞争，行业集中度提升，企业盈利水平大幅提升。未来，上下游一体化发展，抗风险能力增强，炼油大国走向炼油强国，持续重点推荐中国石化、四大金刚（桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化）、新凤鸣，具有成长为国际伟大公司的潜质。  
        本周金股组合      
        金正大（20%）、坤彩科技（20%）、利民股份（20%）、利安隆（20%）、山东赫达（20%）  
        风险提示：大宗商品价格持续下跌的风险。