■攻坚主力：国产电影成为票房主力，贡献率超六成。根据国家电影局数据，2018  年国产电影总票房为378.97  亿元，同比增长25.89%，市场占比为62.15%，较2017  年提高了8.31pct，成为了推动中国电影发展的主导力量。根据艺恩电影智库统计，2018  年电影票房TOP25  中，国产影片占据13  部，《红海行动》、《唐人街探案2》、《我不是药神》分别凭借36.5  亿元/34  亿元/31  亿元的票房占据TOP3，且《红海行动》、《我不是药神》又分别以8.3  分/9.0  分的豆瓣评分实现了真正的“好看又卖座”。国产电影“百花齐放”：在票房过亿的影片中，动作片、喜剧片仍是观众最喜爱的类型，但文艺片、悬疑片、青春片皆实现了个性化突破，国产片的题材和表现风格不断拓宽。
        ■档期盘点：八大档期票房同比上升，国庆、贺岁乏力。根据淘票票专业版数据，在2018  年的十大主要电影档期中，前三季度的八大档期电影票房较去年同期皆有上升。其中，春节档期的总票房达到57.7  亿元，对全年票房贡献比例从2014  年的4.95%上升至2017  年的9.46%。相比之下，10  月以来，“国庆档”、“贺岁档”两大黄金档期皆显露了疲态，档期票房分别较去年同期减少了26%/7%。相比于2017  年国庆档《羞羞的铁拳》气势如虹，最终以20.18  亿元票房的总成绩获得2017  年总榜第3  名，2018  年前期被寄予厚望的、由开心麻花（835099.OC）出品的《李茶的姑妈》  “哑火”，反而是《无双》凭借口碑发酵逆袭成为“国庆档”的“领头羊”，再一次验证了2018  年电影产业特征——口碑为王。
        ■发展隐忧：核心运营指标“示弱”，渠道下沉停摆。根据国家电影局数据，2018  年我国城市院线观影人次为17.16  亿,同比增长5.93%，相比2013-2015  年增速明显放缓。伴随抖音、秒拍等短视频平台以及优爱腾等网络视频平台的崛起，年轻群体观影兴趣开始下滑。随着资本快速入局，2018  年我国电影银幕数量达到了60079  块，同比增长18%，这一速度已然超过了中国电影票房以及观影人次的同期增速，平均上座率从2015  年的18%下降至2018  年的12.15%，预计影院、院线将在未来承受增长的经营压力。作为未来主要的增量市场的三四线城市，当前渠道下沉遇到“瓶颈”：根据猫眼专业版数据，2018  年国庆档的票房构成中，三四线城市占比40%，低于2017  年同期的占比42.9%，其中三线城市下滑最明显，占比从2017  年的20%快速下滑到2018  年的17.4%，可见票房下沉存在一定的停滞现象。
        ■恩威并济：政策频频，规范电影市场健康发展。2018  年，政府对电影行业前期所存在的痛点给予精准、高效地打击，强监管塑造行业发展健康环境。除了明确“退改签”规定、打击“阴阳合同”等问题以外，线上票补时代或将迎来终结。2018  年12  月，《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》发布，鼓励发展电影院线公司、鼓励电影院线公司依法依规并购重组；到2020  年，全国加入城市电影院线的电影院银幕总数达到8  万块以上。综合来看，从“退改签”规定的明确、票补“退出历史舞台”大势所趋以及“加快电影院建设”、“支持并购重组”的《意见》发布，长期来看，院线龙头股都将受益。
        ■风险提示：电影观影人次下降、监管风险、竞争风险