而目前的猪价越差，产能出清的力度便越强，建议提早布局生猪养殖板块的确定性机会。
        行情走势：本周（12.24-12.30）大盘小幅下降，相比上周下跌0.62%。农林牧渔II（申万）指数下降至2274.43，相比上周上涨0.26%，跑赢沪深300  指数0.88  个百分点。从子板块来看，本周畜禽养殖涨幅最大(+1.78%)，动物保健涨幅最小(-4.26%)。从估值来看，种植业、动保、水产PE/PB  低于平均值（一年），畜禽养殖PE/PB  高于平均值（一年），饲料PE  高于平均值（一年）、PB  低于平均值（一年）。
        产区洗牌即全国洗牌，19  年猪价上涨或已成定局
        我们在去年10  月份提出19  年猪价上涨或已成定局，核心判断是产区洗牌即全国洗牌。从销区来看，尽管其价格和外部环境比产区好，但也受到环保、区域比较优势分工等因素影响，长期来看，销区是不适合养殖的。而从产区来看，目前产区低价已打破历史记录。北方省份价格在边际上比统一价更低，同时散养户的价格比规模企业更低，超重猪在此基础上将再打折价，散户已经受到了非常严重的打击。通过计算2018  年的亏损，我们发现辽宁地区一年亏了三年的钱，并且未来的1-2  个季度亏损还将持续，行业洗牌力度空前。
        任何关于禁运是否放开的争论导致的猪价调整，都是布局养殖板块的机会
        我们认为现有的政策调整都是被动的，而当前疫情正在加速发展中，不会被政策和市场行为的改变所左右，这已经在各个区域不断被证明。目前江苏和山东已去掉千万头存栏，辽宁已扑杀三、四百万头生猪。这些省份或许只是一个开始，随着春节20  亿人次的流动，疫病传播或更加迅速，全国可能面临进一步洗牌，去产能将更加明显。因此，我们认为政策的转向无法改变疫情扩散、行业去产能加速的状况，每次政策的调整都是布局生猪养殖板块的机会。
        明年的高猪价对散户来说看得见摸不着，具有出色生物安全的工业化养殖企业将迎来较大机会
        正常情况下，非洲猪瘟一年传播100  公里，却在传入中国后的短短几月内遍布全国，这当中很大部分是人为因素。未来非洲猪瘟依旧是接触式传播疾病，此次行业革命，淘汰的大概率是生物安全措施落后的散户，各方面做得很好的规模场发病概率较低。因此，这一轮周期中封闭式管理、工业化生产的公司有比较大的机会。
        投资建议：随着非洲猪瘟疫情的加速发展，周期反转的确定性也越来越高。
        但我们对于企业经营的难度尚有担忧，首先防范非洲猪瘟需要很强的管理能力，也需要一定的过去经验的积累，其次猪价不好的时候对企业资金要求也较高。因此，我们建议聚焦具有优秀管理能力和资金安全保障的工业化封闭式养殖龙头、温氏股份以及新希望。
        风险提示：突发大规模不可控疫病，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险，极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价，上市公司感染非洲猪瘟。