计算机板块指数本周下跌2.50%。计算机板块目前TTM  PE  为38  倍左右，板块分化愈加凸显，以云计算、人工智能为代表技术的新一轮科技浪潮已经来临。A  股计算机板块各个细分领域龙头公司基于过往业务与技术的积累，通过产品与服务智能化升级，有望体现出超越行业的成长性，我们看好研发型龙头的投资机会。
        铁路运营及地铁建设双双加速。近年来我国政策积极推动轨道交通运输建设。铁路方面，《铁路“十三五”发展规划》明确了到2020  年铁路运营里程达到15  万公里，其中高铁运营里程达3  万公里的目标，截至2017  年底距离2020年的目标分别还差2.3  万公里和0.48  万公里，“十三五”最后两年，铁路运营面临明显加速需求；另外，中铁总提出《2018-2020  年货运增量行动方案》指出到2020  年全国铁路货运量比2017  年将增长30%，达到47.9  亿吨，预计未来三年“公转铁”将新增超3700  台机车需求。2017  年开始机车动车采购量的明显回升也标志着轨交行业景气度的提高。地铁方面，2015  年是我国地铁项目批复的高峰期，全年发改委批复地铁投资金额超1  万亿，大部分将在2020年建设完成；同时，18  年9  月开始，停摆1  年多的地铁项目恢复批复，12  月以来累计批复投资额超4000  亿元，后续更多城市建设需求有望集中释放。
        未来两年轨交信息化景气回归。从铁路方面看，未来两年将是完成“十三五”铁路运营目标的重要时期，叠加“公转铁”需求，相关配套及信息化需求将加速释放。重点建议关注轨道交通运营及检测重点供应商运达科技；列车控制系统龙头思维列控。从地铁方面看，2015  年项目批复高峰期，未来两年将是其中大多数地铁项目的集中交付期，相关配套信息化有望集中验收；而另一方面去年9  月停摆1  年多的地铁项目恢复批复，不少城市轨交项目的集中释放为未来几年的成长持续性亦打下了良好的基础。重点建议关注智慧轨交核心信息化设备供应商佳都科技、广电运通。
        科技新周期即将到来，我们处在新一轮成长的起点。从科技产业成长周期研究角度出发，我们判断2019-2020  年是计算机行业进入下一轮高潮的起点。但也并不意味19  年计算机就是大行情，而是结构化更加明显的机会。一方面，具有研发能力的公司依旧保有很强的增长潜力；另一方面，一些主营业务扎实的小市值公司也有望借助新的机遇加速成长。我们从行业壁垒、研发能力、成长确定性等角度重点推荐“5  大6  小”。具体为“研发5  龙头”：恒生、用友、广联达、四维、同花顺，从中短期抗周期以及成长的确定性角度，重点推荐“成长6  小美”：中新赛克、美亚柏科、创业软件、思创医惠、优博讯、超图软件。
        风险提示：1、商誉风险；2、股权质押平仓风险；3、应收账款坏账风险。