对于创业板50  指数，有研究覆盖成分股的市值占比94%，有无研究成分股基本面有明显差异。
        前三季度创50  有研究覆盖股票的净利润增速为29.85%，假定Q4  增长20%，这些成分股全年净利润增长为26.32%，明后两年的净利润增速预期也在26%附近。
        根据PEG=1  的标准设定创50  指数26  倍估值，则有研究成分股组合2018  年基本面对应指数点位是987，再考虑进零覆盖股票，则对应指数点位957  点，这其实也是10  月中旬市场低点的认知状态。
        对于上证50  指数，估值变化对指数点位的影响远超业绩增速，上证50  在2017  年崛起主要靠估值从8  倍提升至12  倍；上证50  指数在2018  年有3  次估值调降过程，分别是4-5  月份、国庆后和12  月下旬，12  月上证50  跌破2360  是一个标志，而熔断水平为8  倍，TTM  净利润对应的点位是2100  点。
        11  月PPI  为2.7，继续下跌，Q4  乃至明年净利润增速下滑成定局，最新成分股Q3  单季增6.74%，假定Q4  单季增3%，则8  倍估值对应2110  点，9  倍估值对应2370  点，8.5  倍估值对应2240  点。
        目前上证50  已经跌破9  倍估值区间，位于8.5  倍附近，情绪仍优于熔断状态。
        从另外角度解读，目前2300  点对应8  倍基础上10%幅度的业绩增长，在明年出业绩底的预期下，从2  年投资周期来看，至少明、后两年基本面可以支撑这一点位，未来估值提升就是绝对收益。