本周12月1-20日mpoa的数据出乎意料，产量环比出现逆季节性增长远高于市场预期的环比下降5-6%，同时出口较11月基本持平，意味着12月末马来的库存再度增长至临近320万吨的历史高点。值得注意的是，近期马来印尼价差大幅缩小，一方面反映出马来的压力较大，另一方面印度再次进入印尼市场大幅采购导致印尼压力缓解。棕榈油产地仍无实质性利多，近期市场解读为利空的便计划效应减弱。
        受国际豆系弱势的影响，豆粕豆油本周持续阴跌。Cbot美豆油下跌，南美毛豆油贴水走低，导致国内豆油进口成本下降，国内豆油进口利润明显上升回暖，进而压制国内豆油盘面的走势。国内豆油如期开始去库，目前160万吨左右的商业库存为9月以来的最低，预计明年一季度库存将继续下降，进而支持基差的走强。棕榈油因近期滞港的远期供应压力并未明显体现，预计元旦后期库存将逐渐增长。菜油需求因其高溢价明显不及往年同期，明年1月菜系供应充足，短期内菜油走势仍需调整，长期建多仍需耐心等待。
        交易策略
        1.  单边：因国际豆系偏弱所致，豆油持续向下调整，进口利润明显走高。油脂暂时观望为主，豆油和菜油的企稳上涨仍需等待。若前期有多单可止损回避，无单者仍需继续等待建多机会。
        2.  套利：油粕比1905上涨继续持有。
        3.  期权：观望。