政策自2018  年12  月28  日起执行。
        评论：
        1、乘船离岛客流大，购物人次有望提升。除了航空，其余方式（包括铁路）进出海南岛均需通过轮船，其中以自驾游旅客居多。2017  年海南省接待游客6745万人次/增长12%，根据海南统计年鉴，2017  年机场旅客吞吐量4197  万人次/增长16%，其中出港旅客2098  万人次/增长16%；港口旅客吞吐量1264  万人次/增长11%，其中出港旅客640  万人次/增长13%，港口客流约占机场客流的1/3，考虑到乘船游客客单价低于航空旅客，预计港口政策放开有望为离岛免税带来15%-20%的增量。
        2、投资建议：近期海南离岛免税限额增至3  万，同时放开了岛内居民的购物次数限制，目前进一步将免税范围扩大至轮船离岛旅客，有望驱动离岛免税销售额持续增长。国旅目前正在整合海免，海口市内店近期也有望开业，将为明年业绩带来新的增量，目前对应明年PE  估值26x，和今年初一致，估值切换后使得19年又具备了上涨空间（20%~30%）。我们预计公司18-20  年净利润为36.0/44.1/52.9  亿元，对应PE  估值为32x/26x/22x，强烈推荐！
        3、风险因素：宏观经济风险；政策风险；新渠道盈利改善不及预期。