作为国内网络安全市场的领导者，公司在巩固传统竞争优势的基础上，积极进行等保2.0  时代的战略布局。我们认为，公司将继续保持在本行业的龙头地位。
        等级保护全面升级，安全业务需求进一步扩大。等保2.0  主要从技术和管理两个方面提出要求，尤其是对云计算安全的要求大幅度扩展。从安全能力方面看，一是对检测深度的提升，要求对未知攻击、内部攻击提供更好的防范；二是对检测广度的延展，增加了对无线安全、邮件安全的防护要求。
        全面升级的等级保护标准对网络安全企业的技术水平提出了更高的要求。在等保2.0  标准下，安全业务的增长动力将主要来源于安全合规需求和高端数据泄漏的压力。当前，网络安全行业的发展重点在于准确把握时代新需求，积极调整产品和服务策略。等保2.0  的落地将有助于行业景气度的进一步提升。
        布局“安全运营+”体系，引领等保2.0  时代潮流。作为国内网络安全的领军企业，公司在等级保护2.0  标准的制定工作中起到了重要作用，为公司抢先卡位等保2.0  时代战略布局打下基础。近日公司发布的“安全运营+”体系以智慧城市安全运营、云计算安全运营以及企业安全运营为业务拓展方向，致力于为客户提供全生命周期的安全运营方案及运营支撑。公司紧跟等保2.0  标准要求，在云计算安全领域继续深耕。截至目前，公司已和亚马逊、微软、腾讯、阿里合作，加大云计算安全业务的投入，推进云计算安全体系建设，为用户、安全运维人员提供统一的安全服务门户。公司针对云安全业务已经形成了研究院、产品服务等多部门一体联动的运行机制，预计云安全业务将成为公司未来发展的一大亮点。
        维持“强烈推荐-A”评级：我们预计公司18-20  年净利润2.58  亿，3.52  亿，4.36  亿，对应PE  为26x，19x，15x，考虑等保2.0  带来网络安全行业基本面边际改善，维持“强烈推荐-A”评级。
        风险提示：1、网络安全行业景气度不达预期2、股权转让进度低于预期。