随着近期烟草行业库存改善，预计未来公司烟标主业稳定增长趋势延续。同时，彩盒业务持续拓展烟酒、电子、药品行业客户，知名产品已有中华（金中支）、南京（九五之尊）、云烟（大重九）、茅台醇、洋河等，以及第四套人民币纪念币套装盒、多款新型烟草彩包、知名白酒如劲酒、五粮液、江小白的外包装等。受益于客户的不断增长，我们预计公司彩盒业务收入有望持续高增，带动整体收入增长向好。
        2、新型烟草积极布局，静待政策东风
        目前中国发展加热烟草制品已经形成了技术储备和一定的用户基础，2012-2017年国内蒸汽电子烟及加热不燃烧烟草制品从8.53  亿元增长至39.99  亿元，复合增速36.2%。我们认为未来随着国内政策的规范，新型烟草市场发展前景广阔。公司子公司劲嘉科技与国外知名厂商共同研发新型电子烟产品，目前已与云南、上海、河南、山东、广西、重庆等中烟公司展开合作；同时劲嘉科技与小米公司旗下生态链企业北京米物科技、深圳南桥前海创新基金设立合资公司，积极把握新型烟草的发展机遇，积累技术储备，加速相关领域的探索与加大投资力度。
        3、烟标龙头新型烟草布局可期，维持“强烈推荐-A”评级
        公司积极调整烟标产品结构稳步发展的同时，借助烟标研发实力发展彩盒业务，开拓效果显著；新型烟草方面公司多方合作积极储备以把握行业突破机遇。公司今年推出回购、增持计划，显示了管理层做大做强业务的信心和决心。预计2018-2019  年EPS  分别为0.47  元、0.55  元，同比分别增长22%、17%，目前股价对应18  年、19  年PE  分别为17x、14x，维持“强烈推荐-A”评级。
        风险提示：烟草消费不及预期，新型烟草发展政策低于预期