隔晚美股三大指数再跌超过2%，纳指已失守图表上6800点的重要好淡分水线，年初以来升幅全数蒸发掉。中央经济工作会议及联储局议息会议即将召开，是今年余下时间市场最关注的事件。
        受到隔晚美股显着回吐的影响，恒生指数早段跳空低开184点，盘中一度跟随A股倒升，但是26000点以上沽压较大，恒指最终收报25814点，下跌273点。国企指数延续11月以来跑输恒指的弱势，全日下跌121点，收报10230点，盘中一度穿跌11月份低位，造价低见10681点。大市成交金额有679.92多亿元，较上日增加125.74亿元。大市沽空金额有91.75亿元，沽空比率有13.49%。港股通净流入4.2亿元人民币，而沪深股通却净流出30.13亿元人民币，南下资金的取态仍较为谨慎。恒指波幅指数涨了4.45%报23.02，继续处于警戒线以上。恒指波幅指数自10月11日起整个运行区间显着上升了，也反映恒指继续保持潜在高波动性及风险的暴露。
        国际清算银行(BIS)在12月16日发表了季度报告，指出全球流动性出现拐点，全球央行持续的紧缩货币政策有可能在未来数月引发金融市场的急剧抛售。随着联储局自2015年起的八次加息及缩表，其资产负债表已明显收缩。欧洲央行也确定在12月结束每月150亿欧元的购债计划，日本央行也减少购债规模。来自央行的流动性减少增加了资产市场的估值下调压力，引发企业借贷成本上升，而美国高息企业债信贷息差已升至超过2年新高，未来3年分别有935亿美元、1097亿美元及1162亿美元的中国企业美元债到期。
        过去10年联储局、欧洲央行、日本央行及人行推出宽松的货币政府，一方面减少资金成本以挽救经济，另一方面天量的流动性涌入金融市场，推升资产价格。诚如我们指出，目前市场缺乏基本面的支持，而全球央行货币正常化将减少市场流动性，港股现阶段要大幅向上修复估值是相对困难。然而如港股在明年首季度因外围美股波动引发的溢外效应及中国外贸数据的下行而出现估值回吐，这将会是个长线的吸纳机会。
        盘面上，权重的金融股有转弱迹象，汇控(005HK)朝12月份低位靠拢，恒生(011HK)及中银香港(2388HK)持续在年内底部挣扎。在美国上市的摩根大通(JPM  US)、高盛(GS  US)、美国银行(BAC  US)等股价继续创出年内新低，反映了市场对经济前景忧虑。内险股如中国太平(966HK)率先破底，股价跌了4.25%。虽然平保(2318HK)11月份保费收入达到18.01%领跑行业的增长，但是股价也率先跌穿了11月份低位。券商股经过11月份强势后明显收敛，其中中国银河(6881HK)跌了3.9%，股价也跌穿了11月份低位。若金融股失去盘面稳定性，对于港股大盘构成回吐压力。香港一个月银行同业拆息升至2.38厘，再创10年新高。联储局将于周四凌晨公布议息结果，美元指数的走势将对港股及新兴市场股市带来方向。