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>> 国泰君安-安图生物(603658)进一步完善微生物分子诊断业务布局-181218
上传日期:   2018/12/18 大小:   310KB
格式:   pdf  共2页 来源:   国泰君安
评级:   增持 作者:   丁丹
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        维持增持评级。公司通过对  Mobidiag  Oy  增资暨设立合资公司,进一步完善微生物分子诊断业务布局。公司持续高强度研发助力新品持续推出,投资合作不断扩充产品线,竞争优势不断提升。维持公司2018-2020  年EPS预测1.36/1.76/2.32  元,维持目标价65.12  元,维持增持评级。
        进一步完善微生物分子诊断业务布局。Mobidiag  是一家芬兰的分子诊断高科技企业,其目前拥有两个成熟技术平台:①Amplidiag  :主要针对于大中型实验室,基于实时荧光  PCR  技术的自动化高通量多靶标核酸分子诊断系统,针对多种胃肠道感染病原体及抗菌素耐药检测的产品已获得欧盟CE  认证并销售;②Novodiag:是分子诊断中新一代多靶标  POCT  领域的前沿技术(开发难度大,国内尚无此类技术),允许在大约一小时内对多种病原体或单一病原体进行全面筛选,从而帮助提供早期治疗,减少抗生素滥用,目前针对多种胃肠道感染病原体检测的产品已于最近获得欧盟  CE认证。双方合作成立中国境内合资公司,将在开拓  Mobidiag  国内市场,扩大产能等方面开展全方位业务合作。
        公司整体经营趋势向上。全年磁微粒化学发光仪器有望投放900  台,在高基数上延续45+%高增长。100  速小型发光有望明年上半年正式上市;微生物质谱仪今年下半年正式销售,第一条流水线已经完成装机,明年两大新品稳步推进,未来有望带来较高业绩弹性。
        IVD  行业政策相对友好,公司有望享受国产替代红利。公司布局深耕的免疫诊断、微生物检测领域国产替代空间广阔。化学发光行业空间大、增速高、国产化率低,是IVD  行业未来5  年的黄金赛道,目前全国集采降价压力较小,且医保控费和检验降价趋势下,进口替代进程有望进一步加速。公司先发优势和技术优势显著,有望率先享受行业扩容+国产替代红利。
        风险提示:终端耗材价格进一步下降;新品推广进度低于预期。
        
 
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