不过从中期来看，基本面未发生明显转变，反弹的空间和持续性我们都认为有限。具体分析，供应端，虽有铝厂减产，但基本已包含在预期之中，尚未有更多减产增量出现，而且氧化铝和预焙阳极价格处于弱势，成本端呈现塌陷的趋势，加之电解槽开关停成本巨大，随着价格的反弹都会抑制减产规模，预计11-12月减产产能约80万吨；淡季下需求平平，虽库存区化持续，但总量偏高，加上大量投产复产产能预期可以保证正常供应。
        维持前期观点，供需双弱格局下铝价难有大表现，目前更多是宏观引起的情绪变化带来的价格波动，关注美联储加息进展以及中美贸易关系变化。风险点在于俄铝制裁事件以及环保或亏损力度加大，铝企减产增加，或出现阶段性反弹。