此外，中国移动、腾讯控股、建设银行对于恒指上涨的贡献比率最大，分别占到101.98%，66.67%，40.81%。对恒生国企指数下跌贡献比率较大三个公司则是中国移动、腾讯控股、石药集团，贡献比率分别为65.15%、19.80%、18.78%。
        估值与盈利：上周恒生指数PE  达到9.9，低于均值2.3。恒指PB  为1.2，低于均值0.3。中信港股通行业分类下，传媒、纺织服装行业PE  达到历史最高值，计算机、医药、煤炭等目前为历史最低值。从PB  来看，餐饮旅游、计算机、纺织服装当前值在各板块中较高，基础化工、煤炭、建筑PB  值较低，其中纺织服装板块达到历史最高值，计算机、医药、轻工制造等行业达到历史最低值。EPS  上调幅度前三为交通运输、建筑、机械，EPS  下调幅度前三是轻工制造、汽车、电力设备。
        市场情绪：恒指上周成交额达到3514.1  亿港元，较前一周减少1460.1  亿港元。恒指下跌的同时，全市场卖空比例达19.7%，较前一周上升0.3  个百分点。板块卖空比例占前三的是国防军工、餐饮旅游、轻工制造，分别占比47.08%、29.27%、28.07%。上周恒生AH  股溢价指数较前一周下降，为118.21。外围市场情绪方面，VIX  指数由前一周的23.23  下降至上周的21.63。
        港股通：港股通南向资金净流入17.4  亿元，港股通北向资金净流入47.1  亿元。上周港股通持股比例上升前三为传媒、电子元器件、电力设备，下降前三的板块分别是机械、建材、综合。港股通资金超配前三的板块为电力设备、煤炭、有色金属。低配前三的板块为通信、餐饮旅游、石油石化。
        策略观点：上周港股震荡小幅收涨，成交额持续低迷。资金方面，海外资金在连续7  周净流入后转为净流出，南下资金连续第3  周小幅净流入。从国内基本面来看经济不容乐观。11  月经济数据来看，规上工增加值增速放缓，社零增速放缓，进出口增速大幅放缓，社融数据回暖但仍延续了增量下滑趋势，M1  增速持续放缓并已接近零增长，国内经济下行压力仍有加大趋势。本周中央经济工作会议为国内关注重点，从结束的中央政治局会议来看，强调以稳为主，减税降费以及补短板投资方向值得期待。从海外环境来看，  英国脱欧协议草案的议会投票被推迟至21  日之前，特蕾莎梅一周努力并未获得进展，预期通过概率仍不高。欧洲央行确认停止净购债操作，结束15  年3  月开始的量化宽松，并维持目前基准利率至明年夏天。美联储年内最后一次议息会议即将召开，加息确定性高，但FOMC  即将迎来换届，偏鹰派委员回归，或对明年加息预期产生影响。近期美股波动以及欧洲政局的不确定性仍在，诸多不确定性因素有待落地。建议短期内为谨慎防御投资，选择高股息率标的，关注中央经济工作会议政策利好板块。
        风险提示：超预期政策，地缘政治风险，人民币大幅贬值。