上周，铜、铝价格环比上涨0.3%、0.2%，铅、锌价格环比下跌0.4%、1.2%，铁矿石价格环比上涨6.4%。上周，豆粕价格环比上涨0.4%，大豆价格环比下跌2.6%。
        （2）中游，发电量增速继续下跌。上周，螺纹钢价格环比上涨1.6%；水泥价格指数环比下跌0.3%，玻璃价格环比上涨0.6%。上周，天然橡胶、PTA  价格环比上涨0.4%、8.9%，燃料油、价格环比下跌4.8%。上周，台湾电子行业指数环比上涨0.5%，费城半导体指数环上涨1.7%。上周，BDI  指数环比上涨2.1%，BDTI  指数环比上涨4.8%，CCFI  指数环比下跌0.2%。上月，发电量、火电发电量分别累计同比增长6.9%、6.2%，前值7.2%、6.2%。
        （3）下游，商品房销售面积增速继续下滑。上周，30  城市商品房整体成交面积环比下跌12.0%，其中二线城市环比下跌26.4%。上周，农产品批发价格指数环比上涨2.7%，猪肉价格环比下跌1.0%，猪粮比6.71。上月，房地产投资完成额累计同比9.7%，前值9.7%；商品房销售面积累计同比1.4%，前值2.2%。
        行业估值综述
        纵向对比过去10  年估值数据；农林牧渔、化工、电子、轻工制造、医药生物、房地产、商业贸易、休闲服务、建筑材料、电气设备、传媒行业市盈率处于相对低位，农林牧渔、化工、有色金属、电子、纺织服装、轻工制造、医药生物、公用事业、房地产、商业贸易、建筑装饰、电气设备、国防军工、传媒、汽车、机械设备行业市净率处于相对低位。
        行业配置建议
        上周A  股下跌。万得全A  指数下跌1.16%，沪深300、中证500、创业板综指分别下跌0.49%、1.67%、2.40%。行业来看，家用电器、建筑装饰、食品饮料、房地产收涨，分别上涨1.87%、1.42%、1.02%、0.67%。
        中央政治局召开经济工作会议。每年年底，中央政治局都会召开一次经济工作会议；具体时间，一般在当年12  月，今年会议在12  月13  日召开。在会议上，中央政治局回顾了过去一年的工作成果，并重申新一年的工作意义。
        继续强调打赢三大攻坚战。每年年底的大会，中央都会对新一年的工作重心做一个方向性的部署。在2017  年会议，中央政治局表示要“要统筹规划，有序推进，确保打赢三大攻坚战”。本次中央政治局经济工作会议，执政思路不变，继续打赢三大攻坚战；中央政治局明确表示，“明年要继续打好三大攻坚战，按照已确定的行动方案，针对突出问题，打好重点战役。”
        政策定力加强。中央政治局会议提纲挈领，为接下来的经济政策定了方向。首先，本次会议着眼于长期问题，而非短期政策。其次，本次会议从结构性政策角度切入，而非简单粗暴的放水对冲。最后，本次会议继续着眼于三大攻坚战，从结构性改革切入，提高中国经济的长期可持续发展能力。中央政治局经济工作会议，也为年底的中央经济工作会议指明了方向。
        中央经济工作会议的意义。中央经济工作会议，一年召开一次；每年年底12  月份，党中央和国务院共同参与，召开中央经济工作会议，定调来年的经济政策总体方针和具体思路。过去3  年，分别在12  月22  日、12  月16  日、12  月21  日闭会并公布会议公文。
        经济政策总体思路历史回顾。在2016  年、2017  年，中国经济稳中向好，中央两次强调稳中求进的工作总基调；其中在2016  年，“会议强调，稳中求进工作总基调是治国理政的重要原则，也是做好经济工作的方法论，明年贯彻好这个总基调具有特别重要的意义”；在2017  年，“会议强调，稳中求进工作总基调是治国理政的重要原则，要长期坚持”。而在2015  年，中央都指出经济发展面临一些突出矛盾和问题，中央强调要适度扩大总需求；“会议强调，明年及今后一个时期，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，实施相互配合的五大政策支柱”。
        经济政策具体思路历史梳理。中央经济工作会议，在强调总体思路后，一般会就各个方面的具体政策定整体思路。回顾过去3  年，会议一般会定5  个方面的具体思路，其中前2  个分别是财政政策和货币政策，而第3&