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>> 申万宏源-定增市场周报:发行低温,破发高企-181217
上传日期:   2018/12/18 大小:   1255KB
格式:   pdf  共13页 来源:   申万宏源
评级:    作者:   彭文玉
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因发行前股价相比发行价大幅倒挂,上周上市公告的2  宗定价项目均溢价发行,折价率均值为-42.07%,环比下降19.9  个百分点,江苏有线、钢研高纳折价率分别为-46.26%、-37.88%,发行至统计日累计跌幅已分别达41%和29%。12  月已发6  宗定价项目中5  宗浮动破发,平均破发率32.16%。
        本周即将有28  宗定增项目首次解禁,合计解禁资金183.63  亿元,较上周实际解禁资金下降33.76%,其中18  宗项目浮动破发,破发数量占比62.07%。截至12  月17  日,本周即将解禁的8  宗竞价项目的浮动收益率均值为-26.72%,其中仅东方电缆小幅为正,但从相对同期申万一级行业的超额涨幅看,竞价项目超额收益率均值为7.27%,其中有5  宗竞价为正,占比62.5%。
        过审获批存量项目持续上升,轻工制造、休闲服务、有色金属倒挂程度较深。上周发审委通过6  宗(竞价3  宗),环比减少8  宗;证监会核准8  宗(竞价4  宗),环比减少3  宗。截至12  月17  日,处于已过会和已获批的待发项目有167  宗,环比增加3  宗,发行价/底价倒挂的项目47  宗,环比持平,倒挂家数占比环比下降0.51  个百分点至28.14%,整体平均倒挂率环比上升1.04  个百分点至28.18%。行业分布上,轻工制造、休闲服务、有色金属行业的平均倒挂率较大。
        上周新增8  宗定增,项目融资募资占比超六成。上周新增7  家公司的8  宗定增项目,环比减少9  宗,预计募资金额合计77.45  亿元,环比减少76.15%。从行业分布看,通信、机械设备、医药生物数量较多,各有2  宗,其中医药生物行业拟募资额较高,为36  亿元。上周新增项目融资4  宗,融资49.15  亿元,占比63.47%,此外新增并购类定增(融资收购其他资产和配套融资)3  宗、补流类1  宗。
        齐翔腾达交易双方分歧未解,金科文化配融批复到期失效。上周有4  公司的5  宗项目停止实施相关预案:齐翔腾达(收购菏泽华立新材料有限公司34.3333%股权和上海闵悦有色金属有限公司100%股权)由于交易各方未能对本次交易核心要素达成共识,交易各方协商一致同意终止本次重大资产重组。金科文化(配套融资)批文到期自动失效。通葡股份(购买九润源49%股权)鉴于外部环境特别是资本市场环境出现了较大变化,天能重工(项目融资)因目前公司自身情况和资本市场环境等发生了变化,均拟终止本次定增。
        
 
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