消费受到经济增速下行的抑制，增速继续回落。贸易抢跑结束之后，进出口增速面临回落压力。经济增长的三驾马车短期都存在下行的压力。在经济增速回落压力加大背景下，市场对减税降费政策出台托底经济的预期升温。市场无风险利率方面：经济存在下行压力的背景下，央行货币政策继续偏向宽松的可能性比较大，无风险利率有望继续下行。市场风险偏好方面：近期中美贸易摩擦以及外围市场表现成为影响市场风险偏好的核心要素。需要关注本周改革开放40  周年相关活动及美联储议息会议对经济、货币政策的展望。如果本周出台重大的减税降费政策或者美联储对未来货币政策的展望偏向鸽派，都将会提升市场风险偏好。整体来看，短期经济增速并未企稳，市场向上空间有限。但本周如果有意外利好政策或消息的刺激，市场风险偏好将会提升，带动市场反弹。从中长期来看，当前市场已经处在政策底和估值低的双底区间，市场向下将面临政策的对冲和估值的支撑，向上面临经济增速回落的压力，继续区间震荡的可能性比较大。重大减税降费政策的出台或者M1、社融等前瞻指标企稳，都有可能使得市场摆脱当前区间震荡的格局。市场热点方面，关注业绩稳定的蓝筹板块，规避年报可能不及预期的部分题材及估值过高的部分成长股。
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