虽然受欧央行下调今明两年经济增速预期以及日本经济数据不及预期的影响，本周美元指数小幅上扬，但我们认为，随着美国经济增长放缓以及联储可能转而偏鸽，美元上行内生动力将被削弱。
        特朗普连续抨击，我们认为美联储维持货币政策独立性，12  月大概率加息
        12  月美联储议息会议利率决议将在北京时间12  月20  日凌晨时间公布。10月初以来美股出现大幅下跌后，特朗普连续抨击美联储货币政策的收紧“太过于激进”。我们认为，美联储仍维持着货币政策独立性，美联储加息与否的决定不大可能因特朗普个人偏好而出现改变，12  月美联储大概率会加息。我们认为，12  月议息会议关注的重点在于：1）点阵图的变化，2019年加息次数是否会由3  次降为2  次，2）会议声明可能会修改“进一步逐步加息”的前瞻指引，改为对于加息持谨慎态势。3）上周5  年期与3  年美债收益率出现倒挂，若12  月加息后，可能触发较为广泛的收益率曲线倒挂。
        欧央行12  月议息会议确认年底退出QE，明确再投资将持续至首次加息后
        北京时间12  月13  日欧央行公布12  月利率决议，有以下五大要点：1）维持三大利率不变，2）确认12  月底退出QE，3）首次明确再投资将持续到首次加息后。此前的声明表示“12  月末停止购买资产后，欧央行仍会延续到期债券再投资”，而此次调整为“在首次加息后的一段时间内仍会进行再投资”。4）下调今明两年经济增长各0.1  个百分点，上调18  年通胀预测0.1  个百分点，下调19  年通胀预测0.1  个百分点。5）再投资和低利率指引支撑货币政策宽松立场，政策利率至少保持不变至2019  年夏天。德拉吉表示风险平衡正转而下行，我们认为，欧央行首次加息较大概率将延后。
        英国议会脱欧协议投票推迟，特蕾莎·梅在保守党议员不信任投票中胜出
        由于现有版本的脱欧协议大概率会被英国议会否决，原定于12  月11  日针对脱欧协议的投票被推迟，争议的关键依然在于与英爱边界相关的保障协议。12  月12  日，保守党议员发起了针对首相的不信任投票，最终首相梅以200  票支持，117  票反对的结果赢得投票，她在投票前表态自己将在脱欧后辞职。12  月13  日英国首相参加欧盟峰会希望得到欧盟对保障协议的进一步保证，然而欧盟表明脱欧协议不可更改。我们认为，脱欧进程波折不断的关键在于英国内部分歧众多而不在于欧盟，目前欧盟对首相梅的承诺不足以安抚英国国内保障协议的批评者，脱欧不确定性有增无减。
        意大利调低赤字，欧盟展开评估，我们认为双方谈成一致的可能性较大
        意大利10  月向欧盟递交19  年财政预算案，显示结构性赤字将继续增加，相当于GDP  的2.4%。欧盟委员会认定预算赤字过高，11  月欧盟正式驳回该预算，同时考虑对意大利启动“超额赤字程序”。我们在此前报告中判断双方未来各退一步、达成某种程度的共识是较大概率事件。12  月12  日，意大利总理孔特表示，意大利已向欧盟委员会提交新版预算案，将结构性赤字占GDP  的比例从先前2.4%调低至2.04%。欧盟将就意大利新版预算案展开评估。欧盟此前表示，希望意大利赤字限制在2%以内。我们认为，由于2.04%距离目标值2%较为接近，所以双方谈成一致的可能性较大。
        风险提示：美联储加息节奏超预期，贸易摩擦事态升级冲击市场风险偏好。