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>> 南华期货-锌周报:锌价或继续走弱-181217
上传日期:   2018/12/17 大小:   1238KB
格式:   pdf  共18页 来源:   南华期货
评级:    作者:   薛娜,郑景阳,寿佳露
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美国11月PPI环比升幅高于预期。
        3.  中国商务部:中美双方团队就磋商细节保持着密切沟通,进展顺利。
        4.  中国11月工业、消费增速均放缓,固定资产和房地产投资增速维持原有水平。
        5.  中国11月金融数据冰火两重天:新增人民币贷款、社融双双环比倍增,M2续创历史新低。
        6.  欧元区12月综合PMI创49个月新低;受黄马甲事件影响,法国PMI跌破枯荣线。
        7.  11月镀锌企业开工率为81.62%,环比下降2.4个百分点,同比下降1.36个百分点。
        8.  交易所库存:截至12月14日,上期所锌库存较上周减1971吨至24879吨;截至12月14日,LME锌库存增5200吨至119000吨
        9.  保税区库存:据SMM统计,截至12月14日,上海保税区锌锭库存4.8万吨,较上周增加4000吨,连续增加8周。
        10.社会库存:SMM12月14日统计,三地锌社会库存较上周五下降6500吨,较周初下降5800吨至10.2万吨,沪粤津三地均呈现一定程度下降。
        周度关注:
        1.  进口锌流入情况;保税区库存、社会库存以及两所库存情况;
        2.  关注中国经济数据以及其他国际宏观事件。
        周度观点:
        基本面看,海外锌矿供应正在有序但缓慢的增加,国内方面,受检修和限产等因素影响,国内冶炼厂难以恢复正常生产水平,国内锌锭仍处于供应偏紧的情况。下游镀锌企业开工率走低,消费持续偏弱。目前低库存对锌价的支撑作用减弱,但累库还需时间;同时随着海外锌矿供给增加,传导至锌锭,中期看,锌价仍面临重心下移的风险,操作建议阶段性逢高做空。
 
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