锌基本面低库存格局不变，但内外出现分化。LME库存不意外上周迎来交仓,现货升贴水（0-3）大幅回落，外盘锌价开始被撬动。国内保税区库存连续8周累积，虽然绝对总量仍未及正常水平，但配合LME交仓行为市场情绪有所转变。国内上期所和社会库存继续下降，且仓单维持681吨极低水平，但1812持仓下降不足以引起挤仓行为。目前内外局面较为矛盾，国内在低库存的支撑下，冶炼厂供应短期无法给予补充，进口暂无压力，导致市场容易受到库存边际改善支撑锌价。然而，外盘确实出现交仓行为，导致锌价开始由外驱动拖累沪锌走势。考虑到锌中长周期依然偏空，锌价很可能面临价格转折点。一旦国内还是国外库存被撬动，市场情绪将加速锌价下行，关注本周议息会议风险。
        策略建议：技术上，沪锌1902反弹较弱，建议关注1901-1903正套或单边做空机会。
        风险点：交易所库存下降，社会库存低位，现货高升水
        关注点：现货升水情况，保税区库存，进口盈亏打开，下游消费实际情况