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>> 国泰君安-Morning Research Focus-181207
上传日期:   2018/12/7 大小:   521KB
格式:   pdf  共6页 来源:   国泰君安
评级:    作者:   --
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2018  年1-11  月,吉利汽车销量为1,407,505  台,同比增长28.7%。
        观点评论:因比较基数较高且汽车市场疲弱,销量增速继续放缓。领克品牌的整体销售首次录得环比下降(19.0%),主要为因为领克  01  和02  的销售放缓。我们认为领克的2.0T  发动机的供应短缺也影响销售的增长。但新的领克03  在第二个月录得4,011  台的销售并减少下降幅度。另一方面,尽管吉利品牌(不包括领克)的销售同比下降8.4%,但销量较上月有所增加,主要是新车型缤越和缤瑞的贡献,均录得10,000  台的销量。然而,之前的明星车型,包括博越、帝豪GS、GL  及新帝豪(EC7)均遭遇了同比下降。
        投资建议:自2018  年7  月以来,公司汽车销量受到下游市场中疲弱的需求所影响,全年销售可能会低于管理层和我们的销售目标。因此,我们将在下一份公司报告中调整我们的盈利预测和目标价。然而,鉴于公司的产品组合多元化及产品竞争力较强,我们仍然对公司继续扩张策略及优于同业的表现充满信心,我们应将维持“买入”的投资评级。
        
 
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