同时，公司董事会不再设董事长，改为每年选举轮值董事长，且执行董事为公司法定代表人。
        继云商出表后，公司组织架构持续优化，此次云创业务出表一举两得：云创尚处于模式探索的投入期，1-3Q18  实现营收14.78  亿元，归母净利润为-6.13  亿元，从上市公司剥离后有利于摆脱短期亏损压力，专注业务探索。同时，上市公司因云创出表初步测算将确认2.84  亿投资收益，未来将按权益法核算。而上市公司层面则更加专注于云超业务，聚焦大店模式创新和升级，同时做深做强“到店”业务，强化和提升“到家”能力。
        联姻万达商管强化上市公司扩张能力
        公司公告拟以35.3  亿元对价受让万达商管1.5%股权（18PE  为7.4X）。万达商管是永辉最重要的商业物业合作伙伴之一，目前拥有273  家万达广场，此次战略合作有助于上市公司锁定万达物业资源，强化门店扩张能力，此次受让价格与18  年初腾讯&京东&苏宁受让万达股权价格基本一致。
        盈利预测及投资建议
        公司作为国内商超龙头，凭借优势生鲜品类构筑供应链壁垒，持续对成熟区域加密和空白区域填白，规模稳步扩张。同时业务结构不断优化，暂不考虑创新业务出表和前期百佳业务并表，预计18-20  年归母净利润分别为15/22/30  亿元，对应当前股价18PE  为47X，维持“谨慎增持”评级。
        风险提示：互联网巨头加大线下布局，零售市场竞争加剧；全球采购和供应链整合不达预期；腾讯、京东入股赋能下，公司O2O  业务不达预期。