公司预计2018  年实现归母净利润75.83-80.04  亿，同增80%-90%。
        简评
        线上线下齐发力，销售规模快速增长
        Q1-3  公司实现全渠道商品销售规模2349  亿，同增41.91%。单Q3  全渠道商品销售规模836  亿元，同增35.14%，Q3  销售规模增速与收入增速较H1  有所降低，主要受到市场环境影响，但整体依然保持较快增长。
        线上：聚焦会员与流量，营销扩品齐推进。Q3  公司开展“818发烧购物节”、多场拼购日等大型促销活动，有效提升用户活跃度，截至9  月30  日公司零售体系注册会员数量3.82  亿。2018  年818  大促期间苏宁易购APP  MAU  同增62.29%，移动端订单数量占线上整体比例达到93.5%。Q1-3  公司线上GMV  13780  亿（同增70.89%），其中自营GMV  997  亿（同增50.54%），开放平台GMV  382亿（同增163.92%）。公司在加大3C  产品优势同时，积极发展家装、中央空调、智能家居等增量市场，并通过自营和开放平台相结合模式扩张大快消及百货品类。Q3  公司在百货、超市、母婴、家装建材等品类上新引入的商户数量占比81%，商户及商品丰富度进一步提升。
        线下：完善多业态、多层次门店布局，同店收入稳步提升。苏宁易购直营店方面，公司强化质量管控，加快店面升级与挑战，经营质量稳步提升，Q1-3  苏宁易购直营店同店收入同增21.22%，新开店538  家，置换、关闭门店345  家；零售云加盟店方面，快速展店同时，公司也加快供应链、物流、IT、金融服务能力输出。Q1-3  新开店1414  家，目前店数达1453  家。苏宁小店方面，作为社区服务主要切入口，公司持续推进其在一、二线城市的社区商圈、CBD  商务区、大客流区域门店开设，并在8  月完成对迪亚天天店面的收购。Q1-3苏宁小店新开店1536家，调整、关闭2家，总店数1744家，其中迪亚天天加盟店104家。家电3C家居生活专业店方面，门店升级改造持续进行，并成功入驻大润发超市。Q1-3店效同增4.8%，坪效同增7.77%，新开店518家，闭店60家，总店数达1957家。苏宁红孩子店前三季度新开店60家，闭店2家，同店收入同增40.37%。
        物流与金融业务快速发展，协同效应逐渐凸显
        物流：前三季度苏宁物流社会化业务营收（不含天天快递）同比增长73.17%，物流核心能力建设不断加强，目前拥有仓储及相关配套总面积799万平方米，拥有快递网点25,894个，物流网络覆盖全国352个地级城市、2,910个区县城市。金融：前三季度苏宁生态圈内供应链金融累计交易规模同比增长43.63%，8月底，苏宁金服B轮增资扩股募集资金到位，资本实力进一步得到增强，为其业务快速发展提供了有力支持。
        毛利率提升明显，研发费用支出加大
        Q1-3公司毛利率同增0.79  pct至14.7%，主要受益于公司有效管控商品价格，推进商品结构调整，以及持商品供应链优化与单品运作改善。未来随着开放平台、物流、金融方面的增值服务收入增加，公司毛利率有望进一步提升。费用方面，Q1-3公司销售费用率同减0.07pct至10.75%，管理费用率同减0.51pct至2.2%，受利息支出增加影响，财务费用率同增0.23  pct至0.39%。同时公司在IT方面持续投入建设，加大专业人员储备及研发投入，前三季度研发费用14.97亿，营收占比0.87%。整体来看，公司总费用率同比增长0.55%。净利率方面，公司前三季度净利率同增2.77  pct至3.23%，主要由出售阿里股权带来业绩增厚。
        存货周转加快，经营性现金流短期承压
        前三季度公司存货周转天数同减2.6天至35.48天，主因销售规模扩大且公司加强存货管理。Q1-3公司经营性现金流净额同比减少59.12至-138.22亿，原因有（1）公司金融业务发展迅速，小贷、保理业务发放贷款规模增加加快，致经营活动现金流净流出79.86亿元；（2）为保障十一国庆促销以及双十一旺销、提前锁定货源，公司加强对供应商的支持，强化零供合作，导致阶段性的经营性现金流净额下降。预计随着销售实现收