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>> 中银国际-11月PMI数据简评:PMI下探50,预计四季度产业继续收缩-181130
上传日期:   2018/11/30 大小:   739KB
格式:   pdf  共9页 来源:   中银国际
评级:    作者:   朱启兵
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非制造业继续维持在扩张区间。本月中型企业经营状况小幅改善,大型企业  10  月制造业  PMI  指数为  50.6,中型企业景气指数  49.1,小型企业景气指数  49.2。
        2018年  11月制造业  PMI指数下降  0.2个百分点,至  50。11月制造业  PMI指数为  50,创  28个月新低;非制造业表现平稳,11月非制造业  PMI指数  53.4,回落  0.5  个百分点,继续处于扩张区间。贸易摩擦因素继续发酵,对制造业尤其是劳动密集型行业负面影响增加。
        原材价格指数大幅回落,对未来工业企业利润负面影响继续。分项上看,与  2017  年同期相比,除库存和商品货物配送时间指数,其余各分项指数均有回落,其中价格指数回落较大。与  2018年  10月相比,11月生产指数和订单指数小幅回落;进出口指数均继续下降。11月  PMI原材料购进价格指数较  10月回落明显,预计  11月  PPI环比转负。
        中型企业景气指数改善。大型企业经营状况向下,较  10  月的  51.6  回落至  50.6,景气度依然维持在扩张区间;11月中型企业制造业  PMI指数改善至  49.1;小型企业制造业  PMI为  49.2,较上个月回落  0.6个百分点。
        2018年  11月制造业  PMI下探  50一线,制造业短期景气度回升并不乐观。行业上看,本月大部分行业景气度回落,15  个行业中  8  个行业回落至50以下。出口比重较高的行业,景气度较差,如黑色金属冶炼及压延加工业、电气机械及器材制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业均在  50分水岭以下。本月价格指数回落较大,生产指数亦有小幅下行,预计  11月工业增加值及工业企业利润将进一步收缩。
        
 
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