2、北斗卫星迈出?关键一步?，2020  年将覆盖全球。
        投资策略及重点推荐：不知不觉2018  年将要走完，军工板块从年初至今走出了三个半波峰，全年整体震荡下行。上次周报里我们预计剩下的一个月里军工板块将稳中向好，卖方研究已开始着手明年策略，机构也在物色明年业绩反转、富有弹性标的，大家都将目光投向来年。我们认为明年军工仍然是结构性的，绝对收益取决于宏观大势，而相对收益则仍将显著。
        中美贸易摩擦可以管控，但难消除，?紧张?的军事、外交、经贸关系是军工催化剂。中美贸易摩擦是中美两国产业结构由互补到竞争的表现，也是美国精英层面计划对中国的战略遏制，短期或难以消除。截止今年10  月外贸抢出口的势头明显，在当前尚未谈妥的情况下，明年一季度出口承压在所难免。而军工行业天生偏爱紧张，包括军事、外交，甚至经贸带来的不确定性也凸显了军工行业的稳定。明年两会或许会带给军工行情的小高潮，同时明年又是建国70  周年，相信军工板块应该不乏催化事件。
        导弹或许会成为明年值得关注的领域，军工核心资产上市已成潮流。我们认为军工行业中除了航空类标的外，导弹类标的或许会催生出明年明星股，导弹是消耗品，因为实战打靶、因为战机、舰艇数量增长等等原因，导弹需求增长是明摆的，同时导弹资产证券化的步伐也在悄然加快，我们已经出了深度报告，详述了这种潮流。战机已可以整体上市了，军工电子的一只脚进来了，导弹也进来了，这说明军工行业由于种种原因，如上市公司业绩需要、民参军的深入等，已经进入核心资产证券化的市场化改革深水区。
        军工5G明年或有机会。军工企业通信技术实力强，在5G  领域有技术优势，军工企业结合产品特点和技术优势，开展军用5G  通信密码开发，在5G  有源微波器件领域、连接器领域积极参与5G  市场。2019  年将进入5G  网络的主建设期，我们认为在5G  领域布局的中航光电、国睿科技、卫士通、航天电器业绩都将会收益。
        重点推荐：中航飞机、中航光电、中航机电、中直股份、中航沈飞、中航电测、国睿科技、四创电子、杰赛科技、卫士通、内蒙一机、航天电器。
        风险提示：业绩增速不及预期，订单改善和增长不及预期。