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>> 国泰君安-衍生品周报:信息步入真空,关注边际驱动力-181125
上传日期:   2018/11/26 大小:   1487KB
格式:   pdf  共13页 来源:   国泰君安
评级:    作者:   陈奥林
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整体来看,沪深300期货成交量下降,持仓量上升,截至周五收盘约6.31  万手。
        融资融券:
        本周两融市场所呈现的特征为:本周融资融券整体规模小幅回升,目前为7822.04  亿元。融资融券余额相对A  股流通市值稳定在2.09%。本周两市融资融券交易额整体而言下降,相比全部A  股的成交额占比为7.80%。目前,沪市融资融券交易额相对现货成交额上升至10.89%,深市融资融券交易额相对现货成交额下降至5.65%。
        期权:
        本周上证50ETF  下跌2.59%,成交量较上周下降至3662.66  万手。上证50ETF  期权合约成交量共成交7004898  张,认沽认购比率为0.87。本周我们所编制的VIX  指数较上周有明显下行,反映市场对于未来50  的价格波动的预期明显下降,预示市场未来大概率进入信息真空期。但鉴于整体波动率仍然处于2018  年以来的较高水平,未来波动率仍有下行空间,我们认为做多波动率相关品种还未到时机  ,目前时点建议仍以观望为主,直到波动率回落到今年以来的后1/3  分位(20.72%,目前为29.85%)或才是较好的配置相关波动率品种的入场时机。
        
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