简评
        利润保持高增速，股权投资和汇兑收益明显
        公司三季度单季度实现营收、归母净利润、扣非后归母净利润分别为25.12  亿、6.56  亿和4.25  亿元，相比去年同期分别增长24.82%、104.77%和81.86%，继续维持高增速。
        收入端增长稳健。公司前三季度收入端增长21.90%，继续维持稳健增长，CRO、CMO  等主营业务整体增速稳定。公司前三季度经营性现金流为9.17  亿元，同比减少18.25%，剔除由于合全购买PDS  部门的1.25  亿元影响，相较去年同比下降7%，主要是支付给员工的现金和各项税费的增长影响。
        利润端增长迅速，我们分析原因主要包括：
        ①公允价值收益：投资的公司公允价值变动收益明显，主要涉及Unity  Biotechnology今年5月在纳斯达克上市带来的收益，以及国内华领医药三季度在香港上市的收益。前三季度公允价值收益为5.90亿元，三季度单季增加2.08亿元，为公司业绩带来明显增量。
        ②汇兑收益：公司海外收入比重高，以美元来计收入，二季度开始人民币相对美元持续贬值为公司带来汇兑上的利好，公司财务数据相比去年同期减少1.1亿元。同时由于公司成本按人民币计算，美元兑人民币汇率上升会使公司毛利率提升，前三季度毛利率相比中报回升0.62个百分点。
        ③其他因素：相比去年同期，公司平均所得税率下降10.42个百分点，主要是税改和所得税递延的影响，同时研发费用对所得税也有抵扣。
        其他方面，公司前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为3.37%（-0.33pct）、11.09%（-0.82pct）、4.00%（+0.29pct）和0.05%（-2.00pct）。其中研发费用增长主要是公司DNA编码化合物库建设项目的投入增加的影响。
        主营业务稳定，积极协同发展
        主营业务稳定发展，承接医药外包行业利好。在公司主营的临床前CRO、临床CRO以及CMO方面，药明康德占据国内绝对的龙头地位，打造了一体化的医药研发生产外包服务平台。目前国内新药研发持续火热，国内需求强劲，作为行业龙头，药明康德将优先承接行业的利好。公司积极与创新药龙头公司进行战略合作，享受药物开发上市的红利，将收益扩大。
        联合Juno开发CAR-T新疗法，国内进度稳步推进。公司在2016年4月和国际CAR-T巨头Juno在国内成立了合资公司药明巨诺，在国内进行CAR-T疗法的研发。公司在今年年初完成9000万美元的A轮融资，用于CD-19靶向CAR-T产品JWCAR029（在Juno的JCAR017基础上自主开发）的临床开发。此前，JWCAR029已经在今年6月获得CNDA的临床批件，目前正在进行针对复发或难治性B细胞非霍奇金淋巴瘤的I期临床试验。结合药明康德的新药开发能力和Juno在CAR-T研发领域的技术优势，未来产品开发进度有望快速推进。
        股权投资成绩斐然，一体化平台优势明显。在股权投资领域，药明康德主要通过通和毓承参与股权投资，合计管理多支美元基金和人民币基金。公司曾经投资像百济神州、基石药业、方润医疗等优秀的企业。前三季度公司通过持股公司的上市获得5亿的公允价值收益，为公司带来了丰厚的利润来源。目前公司已经打造了"投资+研发+临床+生产"的一体化平台，拥有丰富的产业资源和平台优势，也为业务发展提供了充足保证。
        联手中电开拓医疗大数据分析，持续进行前瞻性布局
        药明康德联手中电数据，依托双方优势，建设一体化健康医疗大数据分析产品和解决方案。中电数据拥有国家健康医疗大数据服务平台和国家健康医疗大数据安全平台，在数据平台方面拥有领先的优势。药明康德是国内的一体化CRO龙头企业，在药物研发和生产上具有首屈一指的专业能力和经验。双方的合作将整合各自的优势资源，利用国际领先的数据采集、挖掘和分析处理技术，为客户提供从药品研发、上市后药效评估，到流通销售的全产业链、一体化健康医疗大数据分析产品和解决方案。
        进一步深化合作，药明康德持续进行前瞻性布局。此前中电数据旗下的中电健康基金曾经作为母基金完成对通和毓承和红杉资本的投资，成立合资公司将进一步深化中电数据