而交易所资产支持专项计划的信用风险则有明显提升。由于近年中小企业在债券、信贷等主流融资途径相对受限，而资产证券化发行要求相对宽泛，使得交易所ABS  的发行规模和原始权益人范围日益壮大，随之而来的信用风险也因经济、融资环境的影响而有所提升。截至到11  月，共计有11  个原始权益人发行的ABS  产品出现评级下调，涉及存量规模近75  亿元，较2016-2017  年评级下调事件呈现倍数级增长。
        自2016  年5  月的首单ABS  产品出现实质性违约至今，目前涉及违约或有违约可能的基础资产，按数量来看，大部分集中在基础设施、公用事业债权和融资租赁类。前两者资产的原始权益人主要处于准公益性行业，经营收入受经济环境影响较大，基础资产现金流不及预期的风险较大，而后者所涉及违约的两单产品主要是因为基础资产风险集中度较高所致。
        今年违约产品的风险点较前两年略有不同，主要是原始权益人自身财务风险加大，且部分产品的原始权益人深陷债务诉讼，导致产品自身项目的经营风险受拖累（如凯迪电力、红博和华信）。此外，部分交易所ABS  产品均存在专项资金账户中资金挪用、未按时归集现金流等现象。今年有5  家作为计划管理人的证券或资管公司、2  家信评机构和1  家会计师/律师事务所收到基金业协会处分或证监会警示函，主要原因在于事前尽调、事中信披和监管等方面存在瑕疵。
        整体而言，虽然近年政策仍倾向支持资产证券化业务发展，整体市场发行仍处于高速增长阶段，但是风险也在加速堆积，而且近两年监管层对于产品的基础资产信披、事中风控、及主要项目参与机构尽调等管理均有所从严。因此，在交易所ABS  产品挑选上，我们仍建议回避资产分散度不够（一类是入池资产集中度过高、二是原始权益人和资产经营或担保人间关联性偏高）的ABS  产品，另外需加强对产品计划管理人在历史ABS  项目管理能力上的甄选。2018  年8  月份后周银监会主管ABS  共发行了26  支信贷资产支持证券项目，共计551.48  亿元。
        2018  年11  月份前两周银监会主管ABS  共发行了15  支信贷资产支持证券项目，共计274.75  亿元。
        2018  年11  月份前两周银监会主管ABS  共有25  笔成交，共计85.1  亿元规模。
        2018  年11  月份前两周交易所共发行了64  支资产支持专项计划，发行总规模为269.5  亿元。
        2018  年11  月份前两周交易所有59  只债券成交，总规模为35.49  亿元。
        2018  年11  月份前两周交易商协会共发行31  支ABN  项目，发行总规模为56.05  亿元。
        2018  年11  月份前两周交易商协会共有37  笔成交，共计229.7  亿元。
        2018  年11  月份前两周共有38  只资产证券化产品备案。