但在指数反弹10%之后，市场对内部因素的利好已经基本消化的差不多了。
        而外盘对A股的负面影响则被凸显。19日，美股重挫。随后20日的A股也确实重演了跟跌美股的“历史规律”。而20日的隔夜美股再度暴跌预计将进一步强化A股的跟跌压力而美股下跌对A股的影响现在看来也不是短期性的。围绕市场是否已经出现趋势性逆转的讨论也日渐激烈。此前曾精准预期美股走势的摩根士丹利首席美股策略师就给出看法：美股已经处于熊市中。
        事实上，我们注意到，今日（21日）比A股更早开市的日韩股市均双双低开，跌幅超过1%。所以，今天大概率A股还是会跟跌！
        此外，在我看来，内因方面，虽然总体友好，但周末有两个重要的政策对后市的预期也存在不小的潜在风险，而且是中期性质的风险，是被市场暂时性忽视的——但未来还会陆续爆发，一是强制退市的政策，另外一个就是商誉减值的政策。
        《强制退市已显著打击垃圾股炒作，但商誉减值的雷还未爆！》这里必须重申强调的一个利空政策是，很多投资者忽略了证监会上周末发布的《会计监管风险提示第8号——商誉减值》。在我看来，如果证监会接下来真的对这个问题较真的话，那么，在今年股权质押警报逐步解除、未有大面积爆雷的三季报披露期后，商誉减值引发业绩爆雷，可能会是A股下一只“黑天鹅”。
        因为商誉核减基本等于公司估值核减，又约等于公司股价需要进一步调整！
        而商誉过高或者说应当进行减值的商誉却未按规定减除的问题，在很多A股公司中都存在，在今年则尤其突出！
        据wind统计，截至2018年三季报数据，A股上市公司商誉达到14484亿元，同比增长15.8%，在A股历史上首次突破1.4万亿元。目前，有21家公司商誉占总资产比重超过50%。
        而从时间点来看，今年末是不少创业板公司进入商誉减值的高发期。据悉，2014年~2016年期间，创业板公司大量并购，对赌协议业绩承诺期一般为3~4年，2018年将迎来大量承诺到期，有可能在2018年底面临大量商誉减值的风险。再加上今年企业盈利下行，被并购的公司完成承诺的难度大大提升。  
        因此，如果今年年底再进行减值测试，很多A股公司都面临较多的商誉减值风险。尤其很多创业板企业会雪上加霜。