10  月份，摩根大通综合PMI  指数为53%，较9  月份回升0.2  个百分点。尽管中国主要出口国的经济景气状况出现分化的趋势，但仍对出口产生拉升作用。10  月份，美国的Markit  制造业PMI  指数和日本制造业PMI  指数分别为55.7%和52.9%，分别较9  月份增加0.1  和0.4  个百分点。欧元区制造业PMI  指数则出现持续回落态势，10  月份制造业PMI  指数为52%，较上月下降1.2  个百分点。第二，人民币贬值效应拉升出口。10  月份，人民币贬值幅度达到1.2%。第三，出口退税政策一定程度上支撑了出口同比增速的回升。第四，低基数效应对出口同比增速的回升起到支撑作用。2017  年10  月份出口同比增速为6.3%，为2017  年全年次低值。
        从国别数据看，中国对主要出口目的地的出口呈现分化态势。一方面，对主要发达经济体的出口同比增速均有所下降。10  月份，中国对美欧日的出口同比增速分别为13.2%、14.6%和7.9%，较9  月份均有所回落。中国对美欧日的出口分别拉动出口约2.6、2.3  和0.5  个百分点，共同对出口的贡献度约为37%。另一方面，除东盟外，中国对新兴经济体的出口同比增速均有所回升。
        大宗商品进口和高新技术商品进口同比回升，进口同比增速超预期回升
        按照美元计算，10  月份的进口额同比增速为21.4%，较9  月回升6.9  个百分点。大宗商品价格同比增速回升支撑进口同比增速。10  月份，大宗商品CRB  综合指数同比增长-2.8%，较上月回升1.4  个百分点。根据中国进口商品的进口金额和进口数量数据计算，10  月份，中国对主要商品的进口金额同比增速约28.8%，拉动进口总额同比增速约7.9  个百分点，对进口总额同比增速的贡献度约为37%。其中，主要进口商品的进口数量同比增速为24.8%，拉动进口总额同比增长增速约4.9  个百分点，贡献率约为22.8%。由此可推算，大宗商品价格上涨因素拉动进口同比增速约4  个百分点。此外，高新技术产品进口额同比增速较上月回升2.8  个百分点，为20.7%，拉升进口额同比增速约7.1  个百分点，对进口总额同比增速的贡献率约为32.7%。
        贸易顺差继续扩张，应继续关注中美贸易摩擦升级和全球经济复苏分化风险
        按照美元计算，10  月份贸易差额为340.1  亿美元，较9  月份扩大23.1  亿美元。一方面，世界经济仍在稳定扩张中，IMF2018  年10  月预测2018-2019  年的全球经济增长率为3.7%，与2017年持平。同时，美欧日等发达经济体的PMI值仍处于扩张区间内，反映当前全球经济仍在上行，进而对中国出口起到了支撑作用。同时，中国近期频繁出台的扩大进口政策和中国进口博览会的举办，表明未来一段时间内进口或将保持较高增速。另一方面，需关注当前几个风险因素。首先，美国中期选举结束，共和党保住参议院，民主党重新入主众议院，可能会影响到中美贸易摩擦的发展进程。然而，未来需继续关注中美贸易摩擦持续发酵的风险。其次，全球经济发展出现不平衡趋势。美国经济仍处于扩张区间，但欧盟和日本经济出现下行风险，或将制约中国外需。最后，进口的增长需有较强的内需，未来需关注国内减税和支持民营经济政策落地情况。