2018  年Q3  由于杭州西石5  号楼及6  号楼、深圳宝龙第一期数据中心建设完成并投入使用，处于快速上架阶段，因此毛利率和净利率同比有所下降。
        中国公有云处于高速发展阶段，预计2020  年中国公有云基础设施市场规模将达到600  亿元，  阿里云已经连续13  个季度实现90%的高增长。阿里云作为中国最大的公有云提供商，2018  财年实现134  亿收入，同比增长101%，营收排名全球第四，预计2019年营收有望达到255  亿元，预计未来两年年复合增速为65%，未来阿里云收入规模有望超过2000  亿，仍有极大成长空间。
        阿里云快速发展，对数据中心基础设施需求旺盛，未来除了在一线城市布局数据中心资源，阿里巴巴在过去还将在河北张北、广东河源、  浙江杭州、江苏南通、  内蒙古乌兰察布等地区投资建设超大规模数据中心的计划，规划面积超过2000  亩，总投资额接近700  亿元。作为阿里巴巴在数据中心领域长期战略合作伙伴，数据港和万国数据都将参与到阿里巴巴在这几个区域的数据中心扩张建设中。预计2019  年随着公司主导设计建设的河北张北HB33、杭州基地ZH13  和广东河源等多个数据中心共17160  个机柜将建设完成并逐步交付，公司营收将继续保持稳步增长。
        投资建议：
        公司是国内最早从事定制化数据中心的服务提供商，拥有丰富的数据中心快速交付、低成本稳定运营经验。成立至今一直是阿里巴巴核心数据中心提供商，未来不仅在一线城市，还将跟随阿里云在河北、广东、浙江、江苏等地投资建设大规模数据中心，分享阿里云高增长红利，中期收入增长稳健。预计2018~2019  年公司净利润将达到1.40  亿、1.85  亿，目前2018  年~2019  年估值EV/EBITDA  水平为21.5  倍和16.4  倍，给予“买入”评级。